根据FOREXBNB的报道，国泰君安证券在其研究报告中对维持中国宏桥(01378)的“买入”评级，并上调了对中国宏桥2024年、2025年和2026年的每股收益预测，分别增加了32.6%、5.7%和9.0%，达到2.360元、2.035元和2.202元。基于对2024年和2025年每股收益的6.0倍和7.0倍的预期，目标价被提升至15.20港元。
研报中提到，该公司预计2024年的净利润将增长约95%，超出了之前的预期。该公司在本月早些时候宣布了2024年的积极盈喜。盈利增长的强劲预期主要是由于公司铝合金产品和氧化铝产品的销售价格较2023年同期有所上升，氧化铝产品的销量也有所增加。同时，公司的主要原材料，包括煤炭和阳极炭块的采购价格较2023年同期有所下降。这些积极因素使得公司相关产品的毛利较2023年同期大幅增长。
此外，由于全球供应冲击，特别是氧化铝短缺的影响，铝价一直在上升。主要的中断事件包括几内亚铝土矿出口的暂停、澳大利亚精炼厂的停产以及中国对进口原材料的依赖增加。在需求增长的同时，这些因素对铝供应链造成了压力，推高了价格。中国近期的刺激措施进一步增强了需求预期，而环境和运营问题限制了产出。因此，国泰君安证券预计铝价将持续上涨至2025年。
国泰君安证券预测，中国宏桥2025年的净利润将继续受益于铝价的上涨。中国宏桥拥有全球最大的原铝产能，年产约600万吨原铝。由于在铝土矿、氧化铝和电力方面的高自给率，该公司在成本控制方面比同行更具优势，尤其是在原铝材料成本方面。因此，其净利润对铝价格的变化非常敏感。该行预计，中国宏桥将比同行更多地从铝价上涨中获益。
