根據FOREXBNB的報導，國盛證券在其研究報告中指出，從長遠來看，黃金價格預計將繼續保持上升勢頭，但預計在2025年不會出現類似2024年那樣的持續大幅上漲，而是更可能呈現波動性上漲。因此，建議投資者等待價格回調後再進行投資，短期內避免追高。

事件概述：在北京時間2月7日21:30，美國發布了2025年1月的非農就業數據；自2025年初以來，黃金價格持續攀升，並創下了歷史新高。

國盛證券的主要觀點包括：

美國1月份的就業數據好壞參半，但整體顯示出強勁的韌性，導致市場對美聯儲降息的預期有所降低。近期黃金價格的新高主要是由於三個因素，儘管中長期前景看好，但預計在2025年難以重現2024年的持續大幅上漲，更可能是波動性上漲。短期內，建議投資者等待價格回調後再進行投資。

美國1月份新增非農就業人數為14.3萬，低於預期的17萬，而前兩個月的總和被上修了10.0萬。失業率為4.0%，低於預期的4.1%，是自2024年5月以來的最低水平。美國劳工部更新统计方法后，2024年平均每月新增就業人數從18.6萬下调至16.6萬。

本月新增就業人數的大幅下降，部分原因是嚴寒天氣和加州山火，同時也受到統計方法調整的影響，因此不應過度解讀。總體來看，失業率的下降和工資增長的加快表明美國勞動力市場依然強勁，通脹壓力依然較大。

非農數據公佈後，美股下跌，美債收益率上升，市場對美聯儲降息的預期明顯降低。利率期貨顯示的2025年降息次數從1.8次減少到1.4次，即市場預期從大概率降息兩次轉變為一次，最早的降息時間點仍預計在6月。

自年初以來，黃金價格持續上漲並創下歷史新高，主要原因包括：（1）美元指數和美債收益率的下降；（2）特朗普政策引發的避險情緒增加；（3）大量黃金回流美國，導致現貨黃金流動性急劇減少。

對於黃金的未來走勢，預計中長期內黃金價格將繼續上漲，但在2025年難以重現2024年的持續大幅上漲，更可能是波動性上漲。因此，建議投資者等待價格回調後再進行投資，短期內避免追高。

風險提示：美國經濟和通脹、美聯儲的貨幣政策、地緣政治衝突等因素可能超出預期。