根据FOREXBNB的报道，国盛证券在其研究报告中指出，从长远来看，黄金价格预计将继续保持上升势头，但预计在2025年不会出现类似2024年那样的持续大幅上涨，而是更可能呈现波动性上涨。因此，建议投资者等待价格回调后再进行投资，短期内避免追高。
事件概述：在北京时间2月7日21:30，美国发布了2025年1月的非农就业数据；自2025年初以来，黄金价格持续攀升，并创下了历史新高。
国盛证券的主要观点包括：
美国1月份的就业数据好坏参半，但整体显示出强劲的韧性，导致市场对美联储降息的预期有所降低。近期黄金价格的新高主要是由于三个因素，尽管中长期前景看好，但预计在2025年难以重现2024年的持续大幅上涨，更可能是波动性上涨。短期内，建议投资者等待价格回调后再进行投资。
美国1月份新增非农就业人数为14.3万，低于预期的17万，而前两个月的总和被上修了10.0万。失业率为4.0%，低于预期的4.1%，是自2024年5月以来的最低水平。美国劳工部更新统计方法后，2024年平均每月新增就业人数从18.6万下调至16.6万。
本月新增就业人数的大幅下降，部分原因是严寒天气和加州山火，同时也受到统计方法调整的影响，因此不应过度解读。总体来看，失业率的下降和工资增长的加快表明美国劳动力市场依然强劲，通胀压力依然较大。
非农数据公布后，美股下跌，美债收益率上升，市场对美联储降息的预期明显降低。利率期货显示的2025年降息次数从1.8次减少到1.4次，即市场预期从大概率降息两次转变为一次，最早的降息时间点仍预计在6月。
自年初以来，黄金价格持续上涨并创下历史新高，主要原因包括：（1）美元指数和美债收益率的下降；（2）特朗普政策引发的避险情绪增加；（3）大量黄金回流美国，导致现货黄金流动性急剧减少。
对于黄金的未来走势，预计中长期内黄金价格将继续上涨，但在2025年难以重现2024年的持续大幅上涨，更可能是波动性上涨。因此，建议投资者等待价格回调后再进行投资，短期内避免追高。
风险提示：美国经济和通胀、美联储的货币政策、地缘政治冲突等因素可能超出预期。
