根據FOREXBNB的報道，交銀國際在其發布的研究分析中指出，中央銀行與非銀行金融機構之間的貨幣互換便利、股票回購以及增持再貸款等措施將為股市提供堅實的底部支撐。《實施方案》的實施預計將為A股市場注入持續的增量資金，增強股市的內在穩定性。長期資金是股市穩定發展的關鍵，而股市的穩健發展也將為長期資金提供持續的投資回報。交銀國際期待長期資金的持續投入，以促進長期資金與股市之間的良性互動。
事件概述：1月22日，六部委聯合發布了《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》；緊接著在1月23日，國新辦舉行了記者會，介紹了大力推動中長期資金入市，以促進資本市場高質量發展的相關情況。
以下是交銀國際的主要觀點：
《實施方案》的主要內容包括：
1) 提高商業保險資金在A股的投資比例和穩定性；2) 優化全國社會保障基金和基本養老保險基金的投資管理機制；3) 提升企（職）業年金基金的市場化投資運作水平；4) 增加權益類基金的規模和佔比；5) 優化資本市場的投資生態。
《實施方案》對中長期資金入市提出了具體的投資比例要求。
1) 對於公募基金，明確要求公募基金持有的A股流通市值在未來三年內每年至少增長10%；2) 對於商業保險資金，力爭從2025年起，大型國營保險公司每年新增保費的30%用於投資A股，並努力使保險資金投資股市的比例在現有基礎上穩步提升。目前，保險資金投資於股票和權益類基金的金額已超過4.4萬億元人民幣，股票和權益類基金投資佔投資資產的比重為12%，未上市企業股權投資佔比為9%。
透過長期考核週期，引導長期資金的持續投資。
《實施方案》提出，公募基金、國營商業保險公司、基本養老保險基金、年金基金等都需要全面實施三年以上的長期考核週期。對於國營保險公司的淨資產收益率，年度考核權重不超過30%，而三年到五年周期的指標權重不低於60%。
保險資金長期股票投資試點將進一步擴大規模。
2023年11月，中國人壽和新華保險作為首期試點機構，宣布共同出資500億元人民幣設立私募證券投資基金。第二批保險資金的長期股票投資試點計畫在2025年上半年落實，規模不低於1000億元人民幣，並將逐步擴大規模；機制也將更靈活。
央行與非銀機構的貨幣互換便利、股票回購、增持再貸款等措施也將繼續擴大規模，並優化政策安排。
1) 央行與非銀機構的貨幣互換便利已進行了兩次操作，總金額為1050億元人民幣：2024年10月操作的500億元人民幣已全部用于融资增持股票；2025年1月操作的550億元人民幣，可隨時用於融資增持股票。证券公司自营股票投资规模显著增长。2) 股票回購、增持再貸款政策安排的優化：自有資金比例要求從30%降低到10%，貸款最長期限從1年延長到3年，同時鼓勵銀行發放信用貸款。已有超過300家上市公司公开披露计划申请股票回購、增持貸款，金額上限超過600億元人民幣，平均利率約為2%。
