根据FOREXBNB的报道，交银国际在其发布的研究分析中指出，中央银行与非银行金融机构之间的货币互换便利、股票回购以及增持再贷款等措施将为股市提供坚实的底部支撑。《实施方案》的实施预计将为A股市场注入持续的增量资金，增强股市的内在稳定性。长期资金是股市稳定发展的关键，而股市的稳健发展也将为长期资金提供持续的投资回报。交银国际期待长期资金的持续投入，以促进长期资金与股市之间的良性互动。
事件概述：1月22日，六部委联合发布了《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》；紧接着在1月23日，国新办举行了新闻发布会，介绍了大力推动中长期资金入市，以促进资本市场高质量发展的相关情况。
以下是交银国际的主要观点：
《实施方案》的主要内容包括：
1) 提高商业保险资金在A股的投资比例和稳定性；2) 优化全国社会保障基金和基本养老保险基金的投资管理机制；3) 提升企（职）业年金基金的市场化投资运作水平；4) 增加权益类基金的规模和占比；5) 优化资本市场的投资生态。
《实施方案》对中长期资金入市提出了具体的投资比例要求。
1) 对于公募基金，明确要求公募基金持有的A股流通市值在未来三年内每年至少增长10%；2) 对于商业保险资金，力争从2025年起，大型国有保险公司每年新增保费的30%用于投资A股，并努力使保险资金投资股市的比例在现有基础上稳步提升。目前，保险资金投资于股票和权益类基金的金额已超过4.4万亿元人民币，股票和权益类基金投资占投资资产的比重为12%，未上市企业股权投资占比为9%。
通过长期考核周期，引导长期资金的持续投资。
《实施方案》提出，公募基金、国有商业保险公司、基本养老保险基金、年金基金等都需要全面实施三年以上的长期考核周期。对于国有保险公司的净资产收益率，年度考核权重不超过30%，而三年到五年周期的指标权重不低于60%。
保险资金长期股票投资试点将进一步扩大规模。
2023年11月，中国人寿和新华保险作为首期试点机构，宣布共同出资500亿元人民币设立私募证券投资基金。第二批保险资金的长期股票投资试点计划在2025年上半年落实，规模不低于1000亿元人民币，并将逐步扩大规模；机制也将更加灵活。
央行与非银机构的货币互换便利、股票回购、增持再贷款等措施也将继续扩大规模，并优化政策安排。
1) 央行与非银机构的货币互换便利已进行了两次操作，总金额为1050亿元人民币：2024年10月操作的500亿元人民币已全部用于融资增持股票；2025年1月操作的550亿元人民币，可随时用于融资增持股票。证券公司自营股票投资规模显著增长。2) 股票回购、增持再贷款政策安排的优化：自有资金比例要求从30%降低到10%，贷款最长期限从1年延长到3年，同时鼓励银行发放信用贷款。已有超过300家上市公司公开披露计划申请股票回购、增持贷款，金额上限超过600亿元人民币，平均利率约为2%。
