根据FOREXBNB的报道，国泰君安在其研究报告中指出，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》及新闻发布会的相关安排，对于解决中长期资金入市的障碍具有积极影响，预计政策的连续推出和实施将为资本市场注入新的活力。因此，建议投资者增加对那些将从新增资金入市中获益的券商、金融信息服务提供商以及权益投资端弹性更大的纯寿险公司的投资。
事件概述：1月23日，国新办举行了一场新闻发布会，旨在介绍如何大力推动中长期资金入市，以及如何促进资本市场的高质量发展。
以下是国泰君安的主要观点：
新闻发布会进一步明确了推动中长期资金入市的具体指导方针。
1月22日，中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局共同发布了《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，新闻发布会在此基础上，就如何引导中长期资金入市和优化中长期资金考核机制等方面进行了进一步的工作安排。
新闻发布会还详细介绍了增量资金入市的相关措施，其中与商业保险资金入市相关的主要措施包括长期股票投资试点、提高新增保费入市比例以及实施长周期考核：1)加快推动第二批保险资金长期股票投资试点的实施，规模不少于1000亿元，预计春节前将有500亿资金获批。2)引导大型国有保险公司增加A股投资规模和实际比例，从2025年起每年新增保费的30%将用于投资A股。3)对国有商业保险公司的长周期考核制度进行修订，例如将净资产收益率的长周期指标考核权重调整至不低于60%。
预计这将带来5000亿增量保险资金入市，长周期考核及长期股票投资试点将增强险资股票投资的稳定性。
1)该行认为“新增保费”指的是扣除赔付及费用开支后可用于投资的保险资金，可以近似看作是“保险资金运用余额”较年初的增长数额（不包括投资收益的影响）。假设2024-2025年保险资金运用余额较年初分别增长16%/14%，并考虑到保险公司偿付能力及流动性等约束因素，预计真正有权益提升空间的主要为上市险企为代表的大型保险公司，假设大型保险公司行业保费占比约55%，基于“新增保费”的30%用于投资A股的目标，预计将为行业带来约5000亿增量资金。
2)明确将国有保险公司净资产收益率三到五年长周期指标权重上调至不低于60%，边际放宽对短期绩效考核的要求，预计保险公司资金运用将更加注重长期投资收益目标的实现。3)通过设立证券投资资金加快推动长期股票投资试点，如果在会计处理上计入长期股权投资，可以有效避免投资收益波动对当期报表的影响，减轻保险公司因投资波动导致的业绩压力，提高权益配置的稳定性。
风险提示包括：长端利率下行；权益市场波动；监管政策不确定性。
