FOREXBNB獲悉，國務院新聞辦公室於今日上午9時舉行記者會。會上，證監會主席吳清表示，經過認真研究論證，明確了穩步提高中長期資金投資A股規模和比例的具體安排。對公募基金，明確公募基金持有A股流通市值未來三年每年至少成長10%。對商業保險資金，力求大型國營保險公司從2025年起每年新增保費的30%用於投資A股，這也意味著將每年至少為A股新增幾千億的長期資金。第二批保險資金的長期股票投資試點將在2025年上半年落實到位，規模不低於1000億元，後續也將逐步擴大。

中國人民銀行黨委會鄒瀾在國新辦記者會上表示，2024年以來，人民銀行多措並舉，為金融市場營造良好的流動性環境。綜合運用了存款準備率、再貸款再貼現、公開市場操作等多種貨幣政策工具，也創新啟動了期限更長的買斷式逆回購操作，滿足銀行體系的流動性需求。證券、基金、保險公司互換便利性已經進行了兩次操作，合計金額1050億元。去年10月操作的500億元，已經全部用於融資增持股票。今年1月操作的550億元，產業機構已經可以隨時用於融資增持股票。

金融監理總局副局長肖遠企表示，將進一步優化完善保險資金投資政策，鼓勵保險資金穩步提升股市投資比例，特別是大型國營保險公司要發揮“頭雁”作用，爭取每年新增保費30%用於投資股市，力爭保險資金投資股市比例在現有基礎上持續穩定提高。目前保險資金投資股票和權益類基金超過4.4兆元。從保險公司資金運用看，股票和權益類基金投資佔比12%，未上市企業股權投資佔比9%。

財政部副部長廖岷表示，下一步將《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》要求，進一步推動保險資金的入市，對國營商業保險公司長週期的考核制度進行修訂。主要考慮一是提高經營效益類指標裡面的長週期考核權重，如淨資產收益率的長週期指標考核權重調整至不低於60%，增加更多長資金入市，考核週期更適配長週期資金投資的週期；二是實施國有資本保值增值指標的長週期考核，實現所有者權益穩定成長和國有資本的保值增值；第三是推動國營商業保險公司提高投資管理能力。

人力資源與社會保障部副部長李忠表示，人力資源社會保障部會同有關部門積極推動改善全國社會保障基金、基本退休保險基金、企業（職業）年金基金投資政策與監理制度，推動市場化投資營運規模持續擴大、投資管理日益規範、基金保值增值水準穩定提高，既增強養老保險制度造血功能及自我平衡能力，也為資本市場健康發展提供重要的中長期資金力量。

原文如下：

國新辦就大力推動中長期資金入市、促進資本市場高品質發展有關情況舉行發布會

國務院新聞辦公室新聞局長、新聞發言人 壽小麗:

女士們、先生們，大家早安！歡迎出席國務院記者會。今天我們非常高興邀請到中國證監會主席吳清先生，財政部副部長廖岷先生，人力資源與社會保障部副部長李忠先生，中國人民銀行黨委委員鄒瀾先生，金融監理總局副局長蕭遠企先生，請他們為大家介紹大力推動中長期資金入市、促進資本市場高品質發展有關情況，並回答大家關心的問題。

下面，我們首先請吳清先生作介紹。

中國證監會主席 吳清:

謝謝。女士們、先生們，各位媒體朋友，大家早安！蛇年春節即將來臨，我們今天在國新辦又相會，非常高興。借這個機會，首先給大家一個早年，也借這個機會感谢大家长期以来对资本市场的关心和支持！今天是臘月二十四，按南方是小年，昨天是北方的小年，大事兒不過夜，更不能過年，所以我們只爭朝夕，今天召開這場發表會主要是經中央金融委員會全體會議審議同意，六部委印發了《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》，昨天下午已經發布了新聞稿。今天就借這個發表會，我和財政部、人力資源社會保障部、人民銀行、金融監理總局等《實施方案》起草部門的負責同志，共同介紹《實施方案》推出的背景、主要內容以及相關工作，並回答大家關心的問題。

大家都知道，中長期資金是資本市場重要的專業投資力量，也是維護市場平穩健康運作的“壓艙石”“穩定器”。以習近平同志為核心的黨中央高度重視中長期資金入市工作。黨的二十屆三中全會明確提出，健全投資和融資相協調的資本市場功能，支持長期資金入市。去年9月26日中央政治局會議和其後的中央經濟工作會議都作出非常明確的部署，強調要穩住股市，深化資本市場投融資綜合改革，打通中長期資金入市卡點堵點。去年9月底，中央金融辦和證監會聯合印發了《關於推動中長期資金入市的指導意見》，明確了推動各類中長期資金入市、建構“長錢長投”制度環境的重點工作安排。《指導意見》發布實施以及支持資本市場貨幣政策工具等一攬子增量政策落地見效，對市場穩定起了有力支撐作用，推動市場回穩向好。

這次印發的《實施方案》，既是深入貫徹黨中央關於推動中長期資金入市決策部署的又一重要舉措，也是對前期《指導意見》的細化、深化與具體落實。《實施方案》聚焦公募基金、商業保險資金、退休金等中長期資金入市的卡點塞點問題，提出了一系列的更具體的舉措，既立足當下，確定了各類中長期資金提高投資A股實際規模、比例的一些具體明確指標要求；更著眼長遠，從建立適配長期投資的評鑑制度、投資政策、市場生態建設等方面做了一些針對性的製度安排，可以說“乾貨”滿滿。有這麼幾個要點：

一是提升實際投資比例。經過認真研究論證，明確了穩步提高中長期資金投資A股規模和比例的具體安排。對公募基金，明確公募基金持有A股流通市值未來三年每年至少成長10%。對商業保險資金，力求大型國營保險公司從2025年起每年新增保費的30%用於投資A股，這也意味著將每年至少為A股新增幾千億的長期資金。第二批保險資金的長期股票投資試點將在2025年上半年落實到位，規模不低於1000億元，後續也將逐步擴大。

二是延長了考核週期。考核週期短是多年來限製商業保險資金、年金基金等一些中長期資金擴大A股投資的一個重要卡點。實施長週期考核，能夠有效熨平短期市場波動對績效的影響。本來是個長錢，但是考核週期過短就難以長投，透過考核週期調整，能夠提升中長期資金投資行為的穩定性。這次《實施方案》進一步提出公募基金、國營商業保險公司、基本退休保險基金、年金基金等都要全面建立實施三年以上長週期考核，大幅降低國營商業保險公司当年度经营指标考核权重，細化明確全國社保基金五年以上長週期考核安排。對中長期資金入市工作來說，這是一個非常重要的製度性突破，可以說是解決了多年要解決沒解決的問題。從境內外實務經驗來看，這也有利於改善各類中長期資金投資回報，實現共贏。舉個例子，全國社保基金是境內參與股票投資最積極的真正的長期資金，成立20多年來投資A股的平均年化報酬率達到11.6%，這是很高的。主要得益於社保基金堅持價值投資、長期投資，其中的經驗應該要說很值得認真的總結、借鏡。

三是進一步鞏固形成了落實增量政策的合力。大力引導中長期資金入市是一項系統工程。《實施方案》的製定過程中，中央金融署加強統籌協調，財政部、人力資源社會保障部、人民銀行、金融監理總局、社保基金理事會等部門和我們一起緊密協同配合，創造性地開展工作，共同推進形成了剛才介紹的這些具體的、有力的政策舉措，這也是重要的、利長遠的製度改革。在後續落實過程中，我們將持續加強溝通協作，強化追蹤問效。

我們相信，在黨中央、國務院堅強領導下，在各方面大力支持下，《實施方案》各項舉措落地，將進一步提升中長期資金的權益配置能力，穩步擴大投資規模，改善資本市場資金供給與結構，鞏固資本市場回升向好的好局面；也將有助於中長期資金提升長期投資回報，更好實踐長期投資、價值投資、理性投資理念，實現中長期資金保值加值、資本市場平穩健康運行、實體經濟高品質發展的良性循環。

我就先跟大家介紹到這裡，謝謝。

壽小麗:

謝謝吳清主席的介紹。下面開始提問，提問前請通報所在的新聞機構。

第一財經記者:

我們看到《實施方案》提出，對國營商業保險公司全面實施三年以上長週期考核，請問是出於什麼考慮？未來如何落實這項要求？謝謝。

財政部副部長 廖岷:

謝謝記者朋友的提問，大家早安。剛才吳清主席也作了這方面的介紹，我再簡單作一個補充說明。

對國營商業保險公司經營業績實施長週期考核，是推動保險公司利用資本市場進行中長期投資的重要舉措。首先，從保險資金的屬性來看，具有來源穩定、規模較大、償付週期較長的特點，是典型的“投資長錢”，也是資本市場重要的參與者。保險資金投資資本市場，也是國際上通行做法和基本模式，從我國國有大型商業保險公司資金運作的情況來看，加大資本市場投資力度，仍有一定空間。其次，資本市場實現高品質發展，也需要包括更多保險資金在內的中長期投資資金的參與，以減少短期波動，增強長期發展韌性；而資本市場高品質發展，也會對包括保險資金在內的中長期資金保值增值產生正面影響。

為支持保險資金加大入市力度，財政部一直積極發揮績效評估的“指揮棒”作用，實際上2023年10月，財政部就印發了國營商業保險公司長週期考核的通知，採取長短結合的考核方式，將商業保險公司績效評價辦法中經營效益類指標中的“淨資產收益率”考核分成了“當年”和“近三年”，這兩項是各佔50%的權重。做這個事的目的就是為了引導國營商業保險公司優化資產配置，注重長期投資收益。

下一步，我們會按照這次《實施方案》的要求，進一步推動保險資金入市，對國營商業保險公司長週期考核制度進行修訂。主要的考慮：

一是進一步提高經營效益類指標的長週期考核權重。我剛才介紹的“淨資產收益率”的長週期指標考核權重調整至不低於60%，這樣能增加更多的中長期資金進入資本市場，使考核週期更適配長週期資金投資的週期，進一步發揮保險資金的長期資本屬性。

二是實施國有資本保值增值指標的長週期考核。透過長短期結合的考核方式，促進國營商業保險公司加強中長期投資力道，實現所有者權益穩定成長和國有資本的保值增值。

第三是推動國營商業保險公司提高投資管理能力。鼓勵引導國營商業保險公司加強投資管理，提升資金長期運作能力。

我們相信，這一系列的措施將有利於引導推動國營商業保險公司更加重視穩健經營，更好進行長期投資、價值投資，更有效發揮保險資金的市場“穩定器”和經濟“助推器”作用，為我國資本市場持續健康發展注入更多動力。謝謝。

新華社新華財經記者:

去年9月26日以來，中央政治局會議提出要“穩步推動公募基金改革”，請介紹一下推動公募基金改革、提高權益類基金規模及佔比這兩方面的情況。謝謝。

吳清:

謝謝您的問題。公募基金確實是資本市場重要的機構投資者和買方力量，透過專業的投資服務幫助投資人分享上市企業的成長紅利，促進經濟發展與居民財富成長的良性互動。近年來，公募基金產業整體維持穩健發展的態勢。總規模從2019年的13兆元成長到去年底的33兆元。其中，以股票投資為主的權益類基金規模從2.3兆元增长到8.2兆元，權益類ETF突破3兆元。

近年來，受股市波動等複雜因素影響，特別是前兩年，部分權益類基金出現了一定虧損，公募基金產業中也暴露出經營理念偏差、公司治理有缺陷、投資行為短期化等問題。按照去年9月26日中央政治局會議關於穩步推進公募基金改革的部署，證監會堅持以人民為中心的價值取向，深入檢視剖析公募基金產業中存在的突出問題，經過認真研究論證，提出了一些有針對性的改革舉措，目前已形成初步改革方案。總的考慮是：

一是完善基金公司的治理與定位。加強黨對基金業的全面領導，進一步完善基金公司治理，推動股東會、董事會、經營層勤勉盡責，穩固建立以投資者為本的經營理念。系統性改革產業考核評鑑體系，全面加強長週期業績考核，這方面的要求和剛才廖部長講的都是一致的，都是要拉長考核週期。進一步健全激勵約束機制與薪酬管理制度，著力強化基金公司、高階主管、基金經理人與投資者利益的綁定，防止出現重規模、輕回報的經營傾向，避免片面的追求規模，不重視投資者的回報。要進一步穩定降低公募基金綜合費率，在已經降低基金管理費率、託管費率、交易費率的基礎上，2025年起也將進一步降低基金銷售費率，這樣預計每年合計可以為投資人節約大概450億的費用。這個錢雖然不多，但是給投資者實實在省下來的。

二是強化功能發揮，大力發展權益類基金。剛才也提到，《實施方案》明確了公募基金持有A股流通市值未來三年每年至少成長10%。公募基金的改革將會有助於實現這樣一個每年成長10%的目標。我們將在公募基金改革上做以下四方面的工作。第一個是推出更多適配投資人需求的產品，加大中低波動型產品創新力度，實現浮動費率產品試轉常規。第二個是加速發展指數化投資發展，制定促進指數化投資高品質發展行動方案，實施股票ETF產品的快速註冊機制，原則上從受理之日起5個工作天內完成註冊，進一步便利各類中長期資金投資市場。第三個是強化監理分類評價引導，提高權益類基金規模佔比及長期績效等指標在監理分類評估當中的權重，引導基金公司將每年利潤的一定比例自購旗下的權益類基金。第四個是督促提升核心投資能力，建立基金公司投研能力評估制度，引導基金公司強化投研核心能力建設，切實提高大類資產配置與風險管理能力。

三是加強監管執法，切實保護投資者利益。完善股東股權、人員管理、市場退出等重點領域法規。強化基金投資交易行為的引導與約束，堅決糾治“高換手率”“風格漂移”等過度投機行為，加大對違法違規行為查處力度，嚴厲打擊基金投資中的各類違法違規，加強基金公司資訊揭露的社會監督，進一步營造風清氣正的產業文化。

目前，證監會還在進一步加強調研，聽取包括行業機構、投資人等各方面對改革方案的意見建議，也會抓緊修改完善，盡快落地實施。謝謝。

澎湃新聞記者:

我們知道，保險資金期限長，是重要的機構投資者。我想請問，在引導保險資金入市方面，金融監理總局有哪些考慮？謝謝。

金融監理總署副局長 蕭遠企:

非常感謝你對保險業的關心和關注。我們知道，2024年9月，國務院發布了《關於加強監理防範風險推動保險業高品質發展的若干意見》，我也在這裡為大家作了解讀。《若干意見》提出要“發揮保險資金長期投資優勢。培育真正的耐心資本，推動資金、資本、資產良性循環”。金融監理總局堅決落實黨中央、國務院決策部署，持續引導保險資金加大股市投資力度。目前，保險資金投資股票和權益類基金的金額已經超過了4.4兆元。

從保險資金運用看，資本市場和未上市企業股權是主要的投資方向，目前股票和權益類基金投資佔比是12%，未上市企業股權投資佔比是9%，兩項加起來是21%，這反映出保險資金作為耐心資本、長期資本，在投資長期的優勢和決心。

保險公司投資股票還具有較大的潛力和空間，加大股票投資也是目前保險資金資產配置比較好的策略與選擇。我們將進一步優化完善保險資金投資相關政策，鼓勵保險資金穩步提升投資股市比例，特別是大型國營保險公司要發揮“頭雁”作用，爭取每年新增保費30%用於投資股市，力爭保險資金投資股市的比例在現有基礎上繼續穩步提高，即“兩個力爭”，充分發揮保險資金作為機構投資者在長期投資、價值投資方面的正面作用。

謝謝你的提問。

總台央視記者:

《實施方案》提出，持續優化資本市場投資生態，請問這方面的具體工作有哪些？

吳清:

我來回答這個問題，謝謝。建構投資和融資協調發展、市場參與主體各盡其責、各得其所的良好市場生態，一直以來都是證監會努力的方向。去年以來，證監會認真貫徹新“國九條”，堅持強本強基、嚴監嚴管，尊重規律、尊重規則，突顯加強資本市場的基礎制度建設，健全全鏈條的監理體系，形成了“1+N”政策體系，推動市場生態不斷改善。下一步，我們還要以抓好《實施方案》落實落地為契機，實踐以投資者為本的理念，進一步加大政策供給，努力營造更有利於長期投資、價值投資、理性投資的市場生態。

一是在資產端，著力推動上市公司品質與投資價值。去年，我們制定了上市公司市值管理指引，推出了鼓勵分紅、回購等政策和規則，上市公司全年分紅2.4兆元、回購1476億元，這些都創了歷史新高。歲末年初，我們也堅決落實新“國九條”關於一年多次分紅、春節前分紅的部署要求，今年多次分紅的企業已經有不少，春節前分紅的企業也有很多，引導推動有條件的上市公司給投資者過年發紅包。去年有分紅條件的上市公司有九成都已經分紅。今年春節前的2個月，也就是去年12月和今年1月，預計會有超過310家公司實施春節前分紅，分紅金額大概會在3400多億元，家數、金額分別是去年同期的9倍、7.6倍。目前，滬深300股息率達到3%，明顯高於10年期公債殖利率，權益市場的投資價值進一步凸顯。我們也將進一步把好市場入口關、出口關，提升資本市場制度包容性、適應性，進一步增加優質上市公司供應，支援更多標竿性高科技企業登陸A股市場。同時，加強上市公司持續監管，特別是進一步完善治理，不斷提升上市公司資訊揭露品質，進一步多措並舉做強活躍併購重組市場。上市公司也要進一步增強主動回報投資人意識，更好透過現金分紅、回購注销、股東增持等一些方式提高自身的吸引力，為市場提供更多優質標的。這是市場重要的基礎。

二是在交易端，不斷豐富適合中長期投資的產品與工具供給。也就是要做強投資。允許公募資金、商業保險資金、基本退休保險基金、年金基金、銀行理財等機構投資者作為策略投資者更積極參與上市公司定增等。在參與新股申購、上市公司定增、舉牌認定標準等方面，給予保險資管、銀行理財與公募基金同等政策待遇，積極支持相關資金投資入市。用好用足央行互換便利工具，會同人民銀行探索實現常態化的製度安排。

三是在機構端，推動不斷提升專業服務能力。支持證券基金經營機構依市場化原則進行併購重組，興建一流投資銀行及投資機構。一流資本市場需要一流投資銀行和投資機構，透過投資銀行、投資機構建置進一步增強服務新質生產力、服務居民財富管理的綜合能力。去年以來，已經有一些頭部機構併購重組取得了實質進展。我們也將引導產業機構加大人力、研究、交易以及資本等方面資源投入，提升對退休金、商業保險資金等各類中長期資金的服務能力，也包括對所有投資者的服務能力。抓緊完善基金投顧規則制度體系，實現業務試轉轉常規，為投資者提供更好的資金規劃、資產配置服務。

四是在執法端，堅決維護市場“三公”秩序。嚴格落實監管“長牙帶刺”、有棱有角的要求，堅持懲、防、治並舉，突顯依法監管、分類監管，快、準、狠打擊各類違法違規行為，既要抓早、抓小、抓苗頭，更要打大、打惡、打重點，特別是對首惡、侵害投資者合法權益的絕不放過、一追到底，进一步提升监管执法的精準性、有效性。突顯保護投資者特別是中小投資者的合法權益，針對性完善對上市公司控股股東、實際控制人的行為約束，包括對那些惡意造假、嚴重侵害中小投資者的合法權益等股東及實控人的違法行為，進行打擊、進行約束。推動健全特別代表人訴訟、當事人承諾等製度機制，加速完善退市過程中，特別是因違法違規退市過程中的投資者保護制度機制。

總之，建設良好的資本市場生態，是市場各方的共同期待，也有非常多的內容。證監會責無旁貸，將全力做好。我們將持之以恆，久久為功，持續推動資本市場生態改善，讓各類資金都願意到這個市場來，並且能夠在這裡留得住、發展得好。謝謝。

中國證券報記者:

全國社保基金作為因應人口老化的策略儲備基金，意義重大，請問後續在全國社保基金優化投資考核政策有什麼樣的具體安排？謝謝。

廖岷:

謝謝您的提問，這個問題非常重要。我從四個方面來回答您的問題。

第一，關於全國社保基金的定位。正如您剛才所說，全國社保基金也是我們國家社會安全的一個儲備基金，投資運作的基本原則是在確保資產安全性、流動性的前提下，實現基金的保值增值，全國社保基金開展投資，要始終堅持這個原則。

第二，關於全國社保基金的投資配置方式。投資資本市場採用股債結合的投資結構，這是國際各類退休基金的通行做法。我國全國社保基金適度投資股票市場，有利於拓展基金增值通路，能夠提高投資配置靈活性。現行投資管理政策中明確了全國社保基金股票投資的比例上限，也確保其投資股票的規模能夠維持在一定的水平上，保持在合理區間。目前，全國社保基金股債投資的比例大致為四六開，配置結構整體合理，成立以來投資收益很穩定，也取得了較好的投資收益。剛才吳清主席專門作了這方面介紹，我就不再重複了。

第三，關於全國社保基金和資本市場的關係。從資本市場運作法則來看，包括債券和股票在內的資本市場和全國社保基金可以相輔相成。全國社保基金作為資本市場的重要投資者，其長期穩健的投資策略有助於推動資本市場健康運行，進而能夠提升基金本身的投資回報，所以兩者之間是可以形成良性循環的，而且從過去的投資效果來看，也證明了這一點。

第四，關於中央財政支持做大做強全國社保基金。財政部作為社保基金會的管理部門，會持續的做好全國社保基金的補充，在強化基金保障能力的同時，支持注入的資金加大投資資本市場力度，而且要採取更靈活的股票投資組合，為資本市場的向好發展持續提供支撐，也實現基金保值增值和資本市場穩健運作的雙贏。

下一步，財政部將抓緊落實《實施方案》。另外，對於後續具體安排，我們正在抓緊做好兩項工作。

一是優化完善全國社保基金投資管理制度。我們修訂了全國社保基金境內投資有關管理辦法，而且向社會公開徵求了意見。對於社保各界回饋的意見，財政部現在正在抓緊研究、吸收，待履行程序後，將盡快和大家正式見面。修訂後的辦法結合金融市場最新的發展情勢，優化了不同投資品種的比例，進一步提高了全國社保基金投資的力道和彈性度。

二是健全全國社保基金投資營運長週期考核體系。我們正在研究完善全國社保基金的長週期考核體系，細化完善5年以上的長週期考核機制要求，擬從風險管理、保值增值等不同維度對基金投資營運進行評估，兼顧基金短期的投資收益與長期的保值增值目標，鑄牢長週期投資的概念，真正有力支持我國資本市場長期穩定健康發展。

謝謝您的提問。

經濟日報記者:

推動社保基金等中長期資金入市，是做好退休金融大文章的重要內容，請問人社部將採取哪些具體措施？謝謝。

人力資源與社會保障部副部長 李忠:

謝謝你的提問。正如你所提到的，推動社保基金等中長期資金入市，是做好退休金融大文章的重要內容。剛才廖部長也就全國社會保障基金監管的相關情況作了介紹。人力資源社會保障部會同有關部門積極推動改善全國社會保障基金、基本退休保險基金、企業（職業）年金基金投資政策與監理制度，推動市場化投資營運規模持續擴大、投資管理日益規範、基金保值增值水準穩定提高，既增強養老保險制度造血功能及自我平衡能力，也為資本市場健康發展提供重要的中長期資金力量。

在推動社保基金市場化投資營運過程中，安全性始終是我們第一位的考量。下一步，我們將在確保基金安全的前提下，依照規範、穩健、專業化、市場化運作的原則，更重視基金中長期收益，健全長週期評估機制，持續改善全國社會保障基金、基本退休保險基金、企業（職業）年金基金投資政策，健全投資監理體系，推动基金取得穩健投资收益。通过科学合理的资产配置与穩健的投资策略，能夠實現社保基金保值增值。謝謝。

證券日報記者:

去年央行設立了兩項資本市場支援工具，市場也比較關注這兩項工具的落地情況。前些天，人民銀行聯合證監會召開了座談會，請問目前這項工作有何最新進展？謝謝。

中國人民銀行黨委員 鄒瀾:

謝謝您的提問。2024年以來，人民銀行多措並舉，為金融市場營造良好的流動性環境。綜合運用了存款準備率、再貸款再貼現、公開市場操作等多種貨幣政策工具，也創新啟動了期限更長的買斷式逆回購操作，滿足銀行體系的流動性需求。去年兩度降低法定存款準備率共1個百分點，兩次下調央行政策利率共0.3個百分點，力道是近年來最大的。這些政策措施為整個金融市場的平穩運作發揮了重要作用。

為支持資本市場穩定發展，我們也創新設立了兩項工具，也就是證券、基金、保險公司互換便利性以及股票回購、增持再貸款，遵循市場化、法治化原則，以提升上市公司和產業機構的融資能力和投資能力為政策目標，支持這些機構更好發揮市值管理和維護市場穩定的作用，增強資本市場內在穩定性。同時，這兩項工具也體現了中央銀行維護金融穩定職能的拓展與新的探索。就像剛才吳清主席提到的，我們也將探索常態化製度安排。目前，這兩項工具實施進展順利，為維護資本市場穩定運行、提振市場信心發揮了重要作用。

其中，證券、基金、保險公司互換便利性已經進行了兩次操作，合計金額1050億元。去年10月操作的500億元，已經全部用於融資增持股票。今年1月操作的550億元，產業機構已經可以隨時用於融資增持股票。在多方面政策支持下，證券公司自营股票投资规模明显增长。經過幾個月的磨合，這項工具各方面的業務流程已經完全順暢，在充分的政策空間和《實施方案》帶動下，預計業務規模和響應速度都會有較大提升。

另外一項工具，股票回購增持貸款也受到市場廣泛歡迎。為了進一步發揮政策工具穩定資本市場的作用，人民銀行結合市場關切，不斷優化股票回購、增持再貸款的政策安排，尤其是針對貸款比例、期限等核心政策要素，已經將申請貸款時的自有資金比例要求從30%降到了10%，將貸款最長期限由1年延長到了3年，並鼓勵銀行發放信用貸款，便利銀行進行貸款業務，充分滿足上市公司市值管理的融資需求。前些天，人民銀行和證監會又特別召開了座談會，座談會上金融機構普遍認為，主動進行市值管理的上市公司都是經營效益比較好、管理階層對自身業務發展有充分信心的優質企業，股票回購、增持貸款可望成為銀行業新的業務成長點。金融機構將以政策工具實施為契機，充分發揮客戶與網點優勢，持續完善對上市公司及主要股東全方位、綜合性金融服務，實現銀行和企業共同發展。截至目前，金融機構已經和將近800家上市企業及主要股東達成了合作意向，已經有超過300家上市公司公開揭露了打算申請股票的回購、增持貸款，金額上限超過了600億元，這裡面市值百億以上的公司佔比超過了四成，貸款依照利率優惠原則定價，平均利率水準大概在2%左右。

下階段，人民銀行將同有關部門，根據前期實務經驗和業務開展狀況，不斷優化相關政策，提升工具使用便利性，適時推動工具擴面增量，相關企業和機構可以根據需要隨時獲得足夠的中長期資金增加投資。

謝謝。

中國銀行保險報記者:

前期金融儘管總局推動開展了保險資金長期投資改革試點，請問進展如何？下一步還有哪些考慮？另外，投資者非常關心房地產市場的情況，請問城市房地產融資協調機制工作進度如何？謝謝。

蕭遠企:

非常感謝你的提問，你剛才其實是兩個問題，第一個問題是關於保險資金長期投資改革試點的情況。2023年10月，金融監理總局批准同意了中國人壽和新華人壽保險兩家保險公司透過募集保險資金試點發起設立證券投資資金，規模是500億元，投資股市且長期持有。基金設立一年多來，運作比較順利，實現了效益性、安全性和流動性的綜合動態平衡。據了解，基金收益還是很可觀的，基金繼續​​看好股市的投資價值。目前，其他保險公司也積極申請參與這個試點。我們對第一批試點，就是剛才講的中國人壽和新華人壽募集的500億投資的情況進行了調查研究，認為很有必要，所以我們將全力支持。第二批試辦後在機制上比第一批試辦會更有彈性，基金可以是單獨由一家保險公司發起設立，也可以由兩家或兩家以上的保險公司共同發起設立。第二批試點的規模現在擬定1000億元，我們準備在未來幾天，就是在春節前，先批500億，馬上到位，投資股市。後續也將根據保險公司的意願和需求來逐步擴大參與試點保險公司的數量和基金規模。這是第一個問題。

第二個問題，你剛才提到房地產融資協調機制，情況是這樣的，這項機制是在2024年初建立的，目前來看，效果還是非常明顯的。這裡通報幾個數據，截止到去年底，商業銀行房地產“白名單”項目貸款金額是5.03兆元，超過了原來預期的4兆元的预期目标。截止到1月22日，貸款金額又增加了5700億元，房地產“白名單”專案的貸款金額現在已經到了5.6兆元。“白名單”机制为房地產项目建成交付提供了充足稳定的资金保障。在這項機制下，我們確立了這樣一個原則，就是“應進盡進、應貸盡貸、能早儘早”，也就是說符合“5+5”条件标准的房地產项目均应该纳入“白名單”專案管理，實現“應進盡進”。項目進入“白名單”後，銀行建立綠色通道，積極予以融資支持，實現“應貸盡貸”。而且，还允许银行将全部贷款提前发放到房地產项目公司开立的项目资金监管账户，實現“能早儘早”，從而確保專案能夠及早開工，中間不斷工。截止到目前，房地產融资协调机制已经支持了1400萬套住宅建設交付。近期，房地產市场出现了积极变化，房地產融资协调机制在保障购房人合法权益、推动房地產市场止跌回稳、促进房地產市场平稳健康发展等方面都发挥了重要的积极作用。我们今後将继续发挥这项机制的作用，引导金融机构稳定对房地產行业的融资，發揮不同融資工具的獨特優勢，形成組合效應，提高精準性、及時性和有效性。同時，也會積極探索和總結“白名單”機制的經驗和良好做法，尽快优化相关的房地產融资制度，以适应和促进房地產高质量发展。謝謝。

鳳凰衛視記者:

外資是中長期資金的重要力量，請問在下一階段，在吸引和便利外資投資A股市場方面有哪些安排？謝謝。

吳清:

謝謝您的問題。對外開放是我國長期堅持的一項基本國策，也是中國式現代化的鮮明標識。近年來，證監會堅決貫徹落實國家關於金融開放的整體安排，不斷改善資本市場外資政策，深入推動市場、產品、機構雙向開放。持續放寬合格境外投資者准入條件，擴大投資範圍。優化境外上市備案製度，完善境內外上市連動機制，有序拓展資本市場跨國互聯互通，推動A股納入明晟、富時羅素、標普道瓊等著名國際主要指數。支持更多外資金融機構在中國開展業務，已經有26家外資控股或是外商獨資的證券公司、基金公司、期貨公司等機構相繼核准成立。總的看，外資參與A股市場投資的便利性、穩定性持續提升，外資參與中国资本市场的良好生态正在形成。

從外資參與A股市場投資交易的情況來看，截至去年底，有866家QFII獲得了投資資格，外資通過QFII、滬深股通這兩個管道共持有A股大約3兆元人民幣。可以說，外資是目前A股市的重要資金來源之一。外資有相當一部分是中長期資金，包括相當多全球知名的主權基金、退休金、公募基金、商業保險資金等，多年來積極參與A股市場，也對資本市場穩定發展作出了貢獻。

我想強調的是，證監會始終堅持市場化法治化國際化改革方向，堅持改革和開放相統一，為國際投資者打造良好的投資環境，支持各類外資主體參與A股市場，資本市場對外開放的大門只會越開越大。下一階段，我們將堅決貫徹黨的二十屆三中全會和中央金融工作會議精神，特別是針對穩步擴大金融領域開放的一系列部署，進一步增強政策的穩定性、透明度和可預期性，進一步提高跨國投資融資的便利性，提升A股投資吸引力。一是進一步優化合格境外投資人制度，完善資本市場互聯互通機制；二是豐富跨國投資與風險管理產品供給；第三是持續強化與國際投資人的溝通聯繫，推動解決外資機構的關切、合理訴求等，進一步完善相關機制；四是加強資本市場開放條件下的監理能力建設，維護市場穩定運行。

中國經濟前景光明，中國資本市場發展潛力大，我們歡迎更多外資投資A股市場，參與分享中國經濟和資本市場改革發展的機遇。謝謝大家！

本文編選自“中國網”,FOREXBNB編輯：劉璇。