根據FOREXBNB的報道，高盛在其最新研究報告中指出，在新業務銷售的復甦以及美國債券收益率的持續成長背景下，預計友邦保險(01299)和保誠(02378)的可分配利潤將迎來轉折點，預計這兩家公司在2025至2027年間的股本回報率將會提升，資本產生速度也將加快，從而為股東回報提供更大的空間。儘管與歐洲保險公司相比，這兩家公司的短期股東回報預期較低，這在某種程度上反映了它們受到疫情影響的時間較長。
報告進一步提到，友邦保險已經啟動了一項120億美元的股份回購計劃（2022-2024年），並預計公司在2025/26年度能夠維持額外20億美元的回購。展望未來，預計股本回報率將從2023年的14%增長至2027年的19%，預計可分配利潤的年複合成長率將在2024至2027年間恢復至8%，接近疫情前的水平。目標價從93港幣小幅上調至94港幣，並維持“買入”評級。
以新業務保費計算，保誠在包括中國香港、印尼、馬來西亞、新加坡、菲律賓和越南在內的多個主要市場擁有領先地位。保誠在亞洲多個市場開展資產管理業務，截至2023年財政年度，其資產管理規模達2,370億美元。隨著疫情相關幹擾的減少，強勁的新業務銷售成長和美國債券收益率的持續上升預計將有利於公司利潤的成長。
高盛預計，保誠的股本報酬率將從2023年的17%增長至2027年的19%，並預計可分配利潤的年複合成長率將在2024至2027年間恢復至7%，回到疫情前的水平。考慮到美債殖利率上升和強美元（相對於亞洲貨幣）的負面影響，高盛下調了保誠2024至2026財政年度的新業務盈預測8%至10%，並維持“買入”評級。目標價從154港幣調整至147港幣。
