根据FOREXBNB的报道，高盛在其最新研究报告中指出，在新业务销售的复苏以及美国债券收益率的持续增长背景下，预计友邦保险(01299)和保诚(02378)的可分配利润将迎来转折点，预计这两家公司在2025至2027年间的股本回报率将有所提升，资本生成速度也将加快，从而为股东回报提供更大的空间。尽管与欧洲保险公司相比，这两家公司的短期股东回报预期较低，这在一定程度上反映了它们受到疫情影响的时间较长。
报告进一步提到，友邦保险已经启动了一项120亿美元的股份回购计划（2022-2024年），并预计公司在2025/26年度能够维持额外20亿美元的回购。展望未来，预计股本回报率将从2023年的14%增长至2027年的19%，预计可分配利润的年复合增长率将在2024至2027年间恢复至8%，接近疫情前的水平。目标价从93港元小幅上调至94港元，并维持“买入”评级。
以新业务保费计算，保诚在包括中国香港、印尼、马来西亚、新加坡、菲律宾和越南在内的多个主要市场拥有领先地位。保诚在亚洲多个市场开展资产管理业务，截至2023年财政年度，其资产管理规模达到2,370亿美元。随着疫情相关干扰的减少，强劲的新业务销售增长和美国债券收益率的持续上升预计将有利于公司利润的增长。
高盛预计，保诚的股本回报率将从2023年的17%增长至2027年的19%，并预计可分配利润的年复合增长率将在2024至2027年间恢复至7%，回到疫情前的水平。考虑到美债收益率上升和强美元（相对于亚洲货币）的负面影响，高盛下调了保诚2024至2026财年的新业务盈预测8%至10%，并维持“买入”评级。目标价从154港元调整至147港元。
