據FOREXBNB報道，海通證券在其研究報告中指出，美國12月份新增非農就業人數達到25.6萬，這一數字已經連續第二個月超過20萬，且過去三個月的平均新增就業人數也維持在17萬上下，顯示出就業市場的強勁。CME的观察数據表明，截至1月10日，市場普遍預期聯準會下一次降息可能要等到6月；預計到2025年，降息的空間可能僅25BP。另外，与非农数據公布前相比，市場對聯準會未來不降息的預期增加，降息預期進一步降溫。
海通證券的主要觀點包括：
美國就業市場表現強勁。12月份美國新增非農業就業人數為25.6萬，已經連續第二個月超過20萬，且過去三個月的平均新增就業人數也維持在17萬上下。
失業率略有下降。12月的失業率為4.1%，較11月下降了0.1個百分點。其中，成年男性失業率3.7%，較11月下降了0.2個百分點；成年女性失業率為3.8%，較11月下降了0.1個百分點；青少年失業率下降了0.7個百分點至12.4%，是失業率下降的主要因素，并且已经连续第二个月显著下降。
服務業是新增就業的主要來源。從商品生產來看，12月份商品生產就業人數減少了0.8萬，主要是由於製造業的拖累，其中製造業就業人數減少了1.3萬，尤其是耐久財製造業減少了1.6萬。同時，建築業持續增加0.8萬，連續第二個月維持成長。從服務生產來看，12月份服務業新增就業人數接近23.1萬，明顯優於前兩個月，佔新增就業人數的約90%。其中，教育和保健業、旅館和休閒業以及專業和商業服務業的貢獻較大。另外，政府就業也增加了3.3萬。
從勞動參與率來看，截至12月，美國的勞動參與率為62.5%，已經連續三個月維持不變，與2020年2月相比仍有0.8個百分點的差距。其中，黄金年龄组的劳动力参與率为83.4%，比2020年2月高出0.5個百分點；而55岁及以上的劳动力参與率为38.3%，與2020年2月相比仍有2.0個百分點的差距。
薪資成長維持穩定。12月份勞動力的平均時薪年增率為3.93%，較上個月的3.97%略有下降。同時，環比增長率為0.3%，較上個月的0.4%略有下降。另外，11月份美國的職缺人數增加至809.8萬，每個失業者對應1.15個職位空缺。
市場對降息的預期持續降溫。CME的觀察數據顯示，截至1月10日，市場普遍預期聯準會下一次降息可能要等到6月；預計到2025年，降息的空間可能僅25BP。另外，與非農業數據公佈前相比，市場對聯準會未來不降息的預期增加。
風險提示：聯準會的貨幣政策可能超出預期。
