在CES 2025上，英偉達首席執行官黃仁勳發表了他對AI未來的看法以及英偉達對未來的展望：
黃仁勳表示：“人工智慧始於感知人工智慧，即理解圖像、字母和聲。然後是產生人工智慧，即創造文本、影像和聲音。”
現在，我們正在進入“物理人工智慧”時代，即可以進行、推理、規劃與行動的人工智慧。
在演講中，他介紹了最新的英偉達晶片，旨在整合將人工智慧融入物理功能物體所需的所有系統，從而真正取代人類的體力勞動。
這款名為“Thor”的新型Blackwell晶片專為自動駕駛汽車設計，但黃仁勳也設想未來它們也將用於先進的機器人技術。
他將該晶片描述為能夠解讀來自光達、攝影機和雷達感測器的大量數據，解讀數據，對其進行標記，然後預測自動駕駛汽車或機器人應該採取的下一步路徑。
隨著市場對未來發展的預期，機器人股票在CES之後也呈現上漲趨勢。
首先，自動駕駛汽車當然是機器人技術的一個類別，因此一些最熟練的機器人製造商可能來自汽車行業也就不足為奇了。
作為任何機器人主題的一部分，英偉達肯定是一隻很好的“骨幹”藍籌股。然而，今天想特別關注那些實際生產最終產品機器人而不是外圍部件的大盤股和小型股的排名。
在本次投資組合分析將使用與先前關於無人機主題投資組合的文章中類似的評級系統。希望既包括最終可以為那些有強大胃口的人提供指數增長的小型“咖啡罐”型股票，也包括已經擁有可靠現金流和自給自足資產負債表的大型股。
以上是按市值從大到小列出的機器人池。下一步是縮小這些池子，並剔除收益最差的公司。
與在許多投資組合排名系統中所做的類似，將各種因素組合在一起，從而得出一個分數，其中最正的數字代表最佳價值。
評分系統中最重要的因素，尤其是在回測數據時，是我們只想要能夠拼湊起來的所有價值指標都為正的數據。
在典型的篩選器中，股息收益率和成長率等一些項目與“越高越好”有關，而本益比、市現流率、市淨率和本益比等其他項目則與“越低越好”有關。
在新興產業中，主要關注的是：需求=銷售額，代表投資和融資的資產=帳面價值收益率。簡而言之，分析师希望根据其为每一美元銷售額和每一美元资产支付的价格来购买最便宜的股票。
這有助於讓那些尚未實現利潤率的公司處於有利地位。此排名方法是：圖書收益+銷售收益=分數。
建構並排名前10大市值公司和前10大市值公司
本田汽車——分析师对机器人的最初记忆其实是本田汽車的 ASIMO。他們已經在這個領域耕耘了很長一段時間，並且正在開發各種各樣的人形機器人和普通人類輔助機器人。隨著處理器的不斷改進，本田應該能夠利用他們的機器人創新。
豐田汽車—機器人技術公司也一直在研究機器人，儘管進展不大。來自豐田新聞室的消息：“豐田研究院 [TRI] 宣布了一種基於擴散策略的突破性生成式人工智慧方法，可以快速、自信地教導機器人新的靈巧技能。”
豐田關注的是能夠學習的助手和人形機器人，而不需要工廠前進行編程。
安川電機株式會社—安川電機於1977年製造了日本第一台全電動工業機器人“MOTOMAN”。他們與Fanuc並列成為領先的工業機器人手臂製造商之一。
發那科公司——世界上最大的工業機器人製造商之一，與安川類似，工業臂機器人用於電弧焊、點焊、搬運、組裝、碼垛、噴漆、協作、生物醫學和半導體晶圓傳送。
特斯拉——全球最大的自動駕駛汽車公司，特斯拉的自動駕駛汽車本身就是機器人。Optimus可能是最受關注的人形機器人發明，將在不久的將來上市。這是一款學習型機器人，最終將能夠幫助家庭和工業應用。
Intuitive Surgical——如今聲名遠揚的“達文西”手術機器人製造商，是全球最大、最先進的手術技術公司之一。
也許有一天，外科醫生將不再親自執行手術，而是坐在手術台旁觀察。隨著感測器和處理器越來越先進，這一天很快就會到來。
PROCEPT—水消融療法，這是字典裡的新詞。這種專為良性攝護腺增生[BPH] 設計的創新機器人系統具有多功能係統，可以對前列腺組織進行成像，用水射流切除，並在切除後進行燒灼。
這簡直就是一把瑞士軍刀。隨著人們壽命的延長，BPH 治療市場只會在與年齡相關的治療中不斷擴大。
iRobot—Roomba的製造商，在亞馬遜收購終止後被摧毀。這使得iRBT成為螢幕上得分最高的公司之一，交易價格不到銷售額的0.5倍。
他們能否找出仍為負的營業利潤率，或是是否需要收購他們才能成為有意義的投資，還有待觀察。
Microbot Medical—該公司沒有任何銷售額，但由於資產原因，使用該系統在小型股中得分較高。該公司的資產負債表上有520萬美元的資產。
最近與Stryker ( SYK ) 達成的一項使用Microbot的Liberty機器人系統的神經血管交易最終可能會帶來一些商業收入。
Richtech Robotics——這家小型公司的銷售額約為910萬美元，毛利率不錯。由於該公司正在大規模行銷其調酒師助理和汽車修理工助理機器人，因此銷售、一般及行政費用仍然很高。
分析師也考慮過現代汽車，該公司從軟銀手中收購了波士頓動力的控股權。不幸的是，這檔場外交易股票在某些平台上仍被封鎖，近代已將GDR從全球交易所下市。
這隻股票越來越難持有，而且即使持有，流動性也會不足，這並不是一個有吸引力的選擇。得分越高不一定代表買更好。
就此篩選而言，得分較高的是那些有潛力進一步發展機器人技術而非以機器人技術為中心的汽車股。入選的小型股波動性很大。即使得分最低的股票被剔除名單，也不代表剩下的股票是穩操勝券。它們只是資產負債表上資產較多或目前市場需求較大的股票。
其中，最有經驗的是兩家日本機械手臂製造商Fanuc和Yaskawa，它們在過去十年中並沒有帶來很好的整體回報：
正如你所看到的，Fanuc幾乎沒有什麼變動，但如果市場最終滿足了公司的主張，那麼長期的橫盤整理期就可能出現。
如果你相信機器人技術的未來，這個投資組合為投資者提供了藍籌股和長期成長前景的絕佳組合。
隨著半導體、光達技術和視訊處理在利用LLM系統和人工智慧的同時得到改進，“物理人工智慧”將成為主要受益者之一。
本文轉載自微信公眾號“美股研究社”，FOREXBNB編輯：嚴文才。
