根據FOREXBNB的報道，中金公司在其研究報告中回顧了2024年的船舶產業狀況：1)從基本面來看，船舶業新簽訂單量和價格均上升：2024年全球新接訂單量達到6,581萬CGT/1.68億DWT，分別較去年同期成長33.8%和31.3%，新簽訂單金額達到2,038億美元，年成長55.2%；2024年末新船物價指數上升至189.16，年成長6.06%；2)在股價方面，A股船舶產業全年小幅領先滬深300指數，受市場風格影響，漲幅主要集中在上半年。對於2025年，中金預計產業供需缺口將持續存在，新簽訂單可能持續保持繁榮狀態。
中金的主要觀點包括：
需求端：中金預測船舶產業在未來一段時間內將持續面臨供不應求的局面，供需缺口可能持續至2030年，老化與新能源替換需求的持續性較強，對油輪和散裝貨船的需求持樂觀態度。
具體到不同船型，1)油輪：預計25/26年油運海裡需求將維持中速成長，訂單/運力仍處於歷史低位，同時老化程度高，20年以上和15-19年船齡船佔比達到47%，替換需求強烈；2)散貨：作為短租約船型，2024年需求有所波動，但訂單/運力處於歷史低位，預計新船訂單在2025年可望改善；3)貨櫃：2024年量價雙高增，預計25年及之後開始交付，需密切關注地緣政治等因素對需求的影響。同時，2024年采用可替代燃料的船舶訂單份额为68%（以運力計算），中金認為這一比例可望持續提升。
供給端：2024年全球交貨量為4,362萬CGT/8,902萬DWT，年比分別成長13.5%和1.3%，克拉克森預計2025/26年全球交付量（按CGT計算）將年比提升7.9%/0.3%，26年交付量僅為2010年高峰的80%左右。
在本輪週期中，產能持續低位運轉，全球活躍船廠數量在2024年持續下降，從2008年峰值時的1035家減少至380家，供給硬約束，中金認為這主要是由於船舶大型化和綠色化趨勢下，頭部船廠的馬太效應癒發集中；擴產和舊船廠重啟帶來的產能增量仍能被需求端消化，中金預測供需缺口將持續至2030年，並未出現供過於求的情況。
中日韓三大國家佔據超過9成的市場，中國船企的競爭力持續提升，根據中國船舶工業協會的數據，截至4Q24，中國造船完工量、新接訂單量、手持訂單量以載重噸計算分別佔世界總量的55.1%、74.7%和61.4%，份額首次全部超過50%，三大指標均位居世界第一。中金預計，隨著頭部造船集團推進重組、競爭力進一步得到強化，2025年中國船企的份額可望繼續提升。
風險
產業景氣度波動；產業競爭加劇；原物料價格上漲。
