根據FOREXBNB的報道，聯準會的高層官員，包括主席傑羅姆·鮑威爾，越來越傾向使用一個不太為大眾所知的價格指數——“市場基礎”的通貨膨脹率，作為他們對經濟前景持樂觀態度的理由。這個指標排除了一些難以直接測量、只能估算的服務價格，導致其在最近幾個月的趨勢與央行青睞的核心通膨指標有所不同。
儘管核心通膨率在11月份上升至2.8%，但市場基礎的通膨率自5月以來一直維持在2.4%左右。這種差異在投資人對聯準會在2025年降息的可能性感到失望、美國國債殖利率上升的背景下顯得格外重要。
在周三的演講中，聯準會理事克里斯多福·沃勒解釋了為什麼關注這個替代指標，並表達了他支持今年進一步降息的觀點。
他強調，2024年的通膨主要是由估算價格上漲所推動的，例如住房服務和非市場服務，這些價格的可靠性較低，因為它們是基於估算而非直接觀察得出的。聯準會最近的政策會議記錄也顯示，有多位政策制定者同意沃勒的觀點。
市場基礎的個人消費支出物價指數排除了政府統計人員必須估算的多個項目，例如投資組合管理和投資諮詢服務、保險等，因為這些服務的實際價格難以觀察。
另外，賭博、無償提供的金融服務、人壽保險、醫療及住院服務、淨機動車及其他運輸保險以及淨出國旅遊等類別也被排除在外。
鮑威爾和阿德里安娜·庫格勒等聯準會官員已經承認，這些“非市場服務”是近期通膨上升的因素。
然而，彭博經濟研究的首席美國經濟學家安娜·黃表示，估算價格不具備前瞻性的預測訊號，因此聯準會可能會忽略這些價格變動。
例如，截至11月的12個月內，機動車和其他運輸保險成本上漲了6.5%，這反映了汽車價格飆升後的追趕性通膨，但從聯準會的角度來看，這一漲幅可能會被忽視。
經濟分析局將在1月31日公佈12月份的PCE通膨數據，屆時市場將能更全面地了解這一市場基礎的通膨指標的最新動態。
