FOREXBNB獲悉，最新的美國通膨數據可能會讓聯準會對降息步伐更加謹慎，但還不是現在。在符合預期的美國11月CPI揭曉後，投資人仍普遍預期聯準會下週將降息25個基點。
同時，持續的價格壓力也突顯了人們的擔憂，即實現聯準會2%通膨目標的進展可能會停滯。這些擔憂可能會促使聯準會官員控制他們對2025年降息次數的預期，因為他們正在等待更多的證據表明通膨有望達到目標。聯準會將在下週的政策會議結束時公佈最新的反映政策制定者利率預測的點陣圖。
前克利夫蘭聯邦儲備銀行主席梅斯特(Loretta Mester)表示：“我認為他們可以安全地在12月降息25個基點。市場已經為此做好了準備。然而，他們必須重新考慮明年的情況，因為現在看來，通膨回落進程確實有停滯。”
3個月前，聯準會以50個基點的幅度開啟了降息週期，原因是人們越來越擔心正在降溫的美國勞動市場正接近一個危險的臨界點。如果聯準會如市場普遍預期的那樣在下週降息25個基點，這將是聯準會連續第三次降息，屆時聯邦基金利率將降至4.25%-4.5%，較9月初的水平整整低了一個百分點。
不過，這仍遠高於政策制定者9月對利率最終穩定在2.9%的預估中位數。政策制定者如今不急將利率降至這一水平，這是因為，自9月以來，通膨回落的速度比預期的慢，勞動市場也沒有像人們擔心的那樣疲軟。包括聯準會主席鮑威爾在內的官員回應稱，準備慢慢降低借貸成本。
如果政策制定者保持在9月的預測不變，那麼在12月的降息後，聯準會將在2025年再降息四次。但許多分析師預計，由於對通膨黏性的擔憂日益加劇，2025年的降息次數將會下降，尤其是如果下週降息的話。
Brean Capital LLC高級經濟顧問Conrad DeQuadros表示：“希望降息的鴿派將以更高的利率為代價。我們將會獲得降息，但未來的降息幅度會小很多。”
根據聯邦基金期貨的定價，投資者預計聯準會將在12月降息，明年則會有兩到三次降息。MacroPolicy Perspectives創辦人、前聯準會經濟學家Julia Coronado也認為，一些聯準會官員可能會減少他們對2025年降息次數的預期。
美國勞工統計局週三發布的數據顯示，美國11月CPI年漲2.7%，與市場預期一致，略高於10月的2.6%;季漲0.3%，符合市場預期。剔除波動較大的食品和能源價格後，11月核心CPI年漲3.3%、季漲0.3%，均與10月持平，且同样符合市場預期。
數據顯示，房屋價格是11月CPI環比上漲的主要推手，貢獻了接近40%的漲幅。另外，食品價格月增0.4%;能源價格季漲0.2%，結束了10月的持平狀態。
值得注意的是，核心CPI的部分分項價格仍維持穩定成長。其中，醫療服務價格季漲0.3%，二手車和卡車價格上漲2.0%，家居用品價格上漲0.6%。不過，通信價格連續第三個月下滑，11月環比下降1.0%。
在數據發布後，交易員增加了對聯準會12月降息的押注。芝商所FedWatch工具顯示，聯準會12每月降息機率大幅升至約90%，一日前該機率約為80%。
Marlborough Investment Management投資組合經理James Athey表示：“現在看來，12月的利率決定似乎已經敲定，聯準會不是那種喜歡帶給市場驚喜的央行。”
經濟學家Anna Wong和Stuart Paul表示：“11月份強勁的核心CPI數據將加劇聯邦公開市場委員會少數成員的擔憂，即反通膨已經停滯。的確，房屋租金通膨最終有所回落——正如市場租金長期以來所顯示的那樣，但商品價格已經失去了反通膨的勢頭。”
表現出黏性的通膨數據也可能加劇人們的疑問，即中性利率目前是否較高。如果中性利率水準現在更高，這將表明利率對經濟的下行壓力沒有先前預測的那麼大。聯準會官員不希望利率過於限制性，以免對勞動市場造成損害，但他們同樣不希望降息太快，以免有利率跌破中性水準並重新引發通膨的風險。
