FOREXBNB獲悉，浙商證券發布研報稱，展望2025年，新船訂單向大型化、高端化、雙燃料方向發展，頭部船廠建造大型船舶技術領先，未來優質高價訂單競爭力強；環保政策驅動換船週期提前，雙燃料船型提升單船價值量，本輪週期高峰或因環保需求驅動加速到來；產業持續向我國集中，2024前三季中國新接訂單佔全球總量的74.7%；中國造船份額持續向龍頭企業集中，“馬太效應”明顯，高產能、高技術水平船廠可望優先受益。

需求上：2024年1-10月，根據克拉克森統計，全球船舶產業新接訂單年增30%。其中，箱船年增102%，油輪年增51%；散貨船下降13%；LNG船年增長38%；其他船型較去年成長10%。

供給上：船廠運載已近飽和，但活跃船厂数量及交付量显著下降，供需緊張或推動船價持續走高。

價格上：截至2024-11-8，克拉克森新船造價指數報收189.42點，今年以來成長6.2%，2021年以來成長51%，位於歷史峰值99%分位。

下游運力：貨櫃船2024-2025年運力充足，但油輪仍舊緊缺，後續油輪、幹散存在較大需求及下單空間。

趨勢：新增訂單增速或將放緩；但由於擴產困難，疊加換船週期、環保政策，船價持續創新高。

另外，集團船舶總裝資產整合揭開序幕，競爭格局改善，效率提升可期船舶組裝資產整合推進，競爭格局可望優化。中船集團旗下總裝資產整合可望進一步加強內部協同，提升規模經濟和加強精實管理。

重點標的推薦：重點推薦中國船舶(600150.SH)、中國重工(601989.SH)、中國動力(600482.SH)、中國海防(600764.SH)、中船防務(600685.SH)、亞星錨鏈(601890.SH)，關注松發股份(603268.SH)、中船科技(600072.SH)等。

風險提示：造船需求不如預期風險、原物料價格波動風險。