FOREXBNB獲悉，10月31日，上交所公佈三季報統計數據，2024年前三季，滬市上市公司合計營業收入37.48兆元，同比微降1.2%；實現淨利潤3.61兆元、扣非後淨利潤3.45兆元，年成長1.8%、2.2%，增速較上半年由負轉正，重拾增長。分季度看，第三季邊際修復態勢明顯，淨利潤、扣非後淨利潤同比分别增长8.3%、7.8%，高於第二季年7.3個百分點、5.4個百分點，季後第二季分別成長5.6%、4.6%。
原文如下：
截至2024年10月31日，滬市2265家上市公司完成2024年三季報披露。數據顯示，存量與漸進政策漸序落地、協同發力，上市公司主動作為、提質增效，滬市整体经营业绩边际改善，重新步入上升軌道，佐證了國民經濟運作築底企穩的向好態勢。
一、業績重拾成長
2024年前三季，滬市上市公司合計營業收入37.48兆元，同比微降1.2%；實現淨利潤3.61兆元、扣非後淨利潤3.45兆元，年成長1.8%、2.2%，增速較上半年由負轉正，重拾增長。分季度看，第三季邊際修復態勢明顯，淨利潤、扣非後淨利潤同比分别增长8.3%、7.8%，高於第二季年7.3個百分點、5.4個百分點，季後第二季分別成長5.6%、4.6%。
社會服務、非銀金融、農林牧漁、有色金屬、電子、汽車等產業前三季淨利年增幅較快，建築材料、房地產、電腦、商貿零售等產業前三季年減幅收窄，交通運輸、農林牧漁、電力設備等產業第三季季增幅較為明顯。各方面資訊顯示，多個產業9月經營數據表現亮眼，超半數公司9月營收創三季各月最高，近4成公司淨利創三季各月最高。
民進落回穩。前三季營收年增2.5%，其中第三季年增2.5%、季增長2.4%；淨利潤年減幅較上半年收窄1.2個百分點，其中第三季年減幅收窄5.7個百分點，季增長2.8%。央國企穩中有進。淨利潤、扣非后淨利潤同比分别增长4.1%、4.4%。
滬市公司積極履行主體責任，是業績成長的主要動因。年初以來，1100餘家公司揭露“提質增效重回報”專案行動方案，上證50、上證180、科創板覆蓋率達8成，整體獲利改善及股價表現情況均優於滬市平均水平。良好業績帶動中期現金分紅再創新高，88家公司推出三季報分紅方案，年成長近4倍；現金分紅總額超90億元，年成長80%，更多投資者可望在春節前拿到真金白銀回報。
二、政策效果漸顯
一攬子政策持續發力顯效。“以舊換新”激發消費活力，汽車、家電等重點消費品銷售增幅明顯。汽車行业前三季淨利年增17%，5家乘用車企業淨利年增11%。其中新能源汽車带动效应突出，廣汽集團、上汽集團、长城汽車9月新能源汽車销量环比均实现两位数以上增幅；賽力斯大幅扭虧，前三季度累计新能源汽車销量同比增长364%。家電方面，海爾智家第三季終端零售逐月改善，前三季淨利年增15%；石頭科技多款新品上市，帶動營收年增23%；海信視像以大螢幕化高階化持續升級產品結構，第三季營收獲利季均大幅成長。
外貿政策接續落地，出口正面因素累積增多。長城汽車前三季海外銷售已超過2023年全年海外銷售，高價值車款銷售比例穩定提升。宇通客車前三季新能源客車出口年增50%，累計出口超6000輛。一批電子企業在國際產業鏈合作愈加深入，韋爾股份、長電科技等企業海外收入佔比均達7成以上，史達半導體在歐洲一線品牌實現車規級IGBT模組的大批量交付。科創板公司以產品出口、技術輸出開拓海外市場新增長極，據不完全統計，已有10餘家創新藥廠與海外藥廠達成協議30項License-out授權合作，前三季體外診斷公司15項产品在海外市场获准注册。
新一輪大規模設備更新政策，帶動工程機械、軌交設備前三季淨利分別成長10%、3%；老舊營運船舶報廢更新、綠色轉型加速，船舶公司生產訂單飽滿，航海裝備淨利大幅成長35%。城市公車電動化替代、老舊營運柴油貨車更新改造，商用車、物流設施投資季增82%、26%；旅遊景區、文娛設施加快更新換代，投資年增11%、28%。超長期特別國債、專項債等發行使用為基礎建設提供資金保障，鐵路運輸、公用事業、煤炭前第三季投資成長率分別為14%、13%、19%。
資本市場也受惠於一攬子增量政策。回購增持再貸款、互換便利工具等系列新政落實後，已有39家次公司揭露利用專款貸款進行回購增持，回購增持專案貸款規模近百億元。中信證券、中金公司、國泰君安等13家券商獲證監會參與互換便利業務的複函，永安期貨股東財通證券完成首批公債的換入操作，財通證券表示後續將使用互換便利性獲得的資金進一步增持股票和股票ETF，發揮金融機構穩健市場作用。
三、向新勢頭強勁
2024年前三季，滬市公司持續加大科技創新投入，因地制宜發展新質生產力，“四新”經濟漸變漸成。實體類公司合計研發投入6079億元，年成長2%，102家公司研發投入超10億元、164家公司研發增速超50%、435家研發強度超10%。其中，科創板持續打造培育新質生產力的“主陣地”，研發投入迭創新高，累計實現研發投入1040億元，年成長7%，研發投入佔營業收入比例中位數達12.6%。
一群科創板公司迎來攻克關鍵核心技術的收穫期，科技創新成果不斷湧現。截至10月，科創板第五套標準上市的創新藥公司均已實現核心產品的上市或上市申請遞交，迪哲醫藥核心產品舒沃哲在EGFR exon20ins突變型非小細胞肺癌領域填補全球近20年的臨床空白；百濟神州、首藥控股等公司10餘款新藥已陸續遞交上市申請。另外，晶合集成28奈米邏輯晶片透過功能性驗證，與面板驅動晶片整合運作成功點亮電視面板；科德數控透過核心技術自主完成高階五軸數控工具機產品和關鍵功能元件的研發、生產，國產化率達到90%以上。主機板亦有一批科技企業創新碩果迭出。隆基綠能自主研發的HPBC2.0組件效率達到25.4%，打破晶矽組件效率世界紀錄；中國中車海上漂浮式20MW風力機組“啟航號”成功下線，將風力發電的疆域拓展到深藍遠海；海油工程攻克25項關鍵“卡脖子”科技，成功開創深水油田經濟高效開發的新模式。
新質產業前三季經營業績亮點頻現。科創板積體電路產業鏈聚鏈成勢，展現出蓬勃的發展潛力。其中，海光資訊、瀾起科技等晶片設計公司在AI產業驅動及消費性電子市場需求回升的帶動下，實現快速發展，前三季淨利年增205%；中微公司等半導體設備公司前三季出貨量延續成長動能，營收年增33%；晶合整合等晶圓代工龍頭公司產能利用率飽滿，單季營收年比、環比均實現成長。“研發+出海”齊頭並進，生醫產業鏈進一步釋放活力。創新藥公司前三季合計實現營收261億元，年成長53%；艾力斯等5家創新藥公司已擁有年銷售超10億元的重磅单品。
四、現金流得到改善
三季以來，在國務院解決拖欠企業帳款問題相關政策的推動下，營業活動現金流明顯改善。數據顯示，滬市實體企業前三季經營性現金流降幅較上半年大幅收窄20.7個百分點，其中第三季淨流入1.22兆元，年成長8.6%，季增幅高達23.1%。業績“含金量”明顯提升。實體企業第三季銷售現金流覆蓋營收1.05倍，同比、環比均呈現改善趨勢；淨利潤現金含量2.07倍，同比、季比分別增加0.33倍、0.52倍。資本結構進一步優化，第三季末資產負債比率58.66%，較半年度末下降0.24個百分點。
多個產業第三季現金流增幅較大。一方面，回款狀況有所改善。建築裝飾業加強應收帳款回收，收現比達1.11倍，環比提升0.36倍，經營性現金淨流入225億元，同環比均實現由負轉正，業界超5成公司實現淨流入。石油石化、機械設備、通訊業加強現金管控力度，現金淨流入月增16%、575%、27%。另一方面，業績提升驅動現金流成長。受惠於下游工業生產及消費持續復甦，電力設備、公用事業、社会服务行业經營性現金淨流入环比增长31%、47%、55%；有色金屬產業同季大幅成長48%、23%。
五、高品質併購案例迭出
“併購六條”“科創板八條”多項政策落地，激發資本市場併購重組活力。三季以來，已有25家滬市公司揭露併購重組方案或停牌實施重組，合計交易金額超2400億元。中國船舶擬換股吸並中國重工，整合船舶總裝業務，打造更具競爭力的船舶製造企業；華電國際擬購買華電集團多項發電資產，提升公司控股裝機規模及市場競爭力，增厚公司業績。多家券商透過併購重組強化業務協同、提升市場競爭力，如國泰君安證券擬換股合併海通證券、國聯證券擬收購民生證券控股權等。另外，政策發布以來，不少龍頭公司透過非重組交易整合產業資產，進一步增強競爭優勢，滬市小步快走類資產收購75單，金額合計約240億元。華勤技術接連收購資產完善產業佈局，旨在提高核心細分領域的市場佔有率與競爭力；中遠海能收購多項股權及資產，推動能源化工品物流供應鏈整合。
科創板公司積極落實政策創新舉措，以高品質產業併購加速技術突破、產業整合與國際化佈局。特別是“科創板八條”發布以來，科創板新增披露40餘單股權收購交易，單數同比超2倍，金額合計超110億元。標誌性案例相繼落地。在提高估值包容性方面，10單交易涉及收購優質未獲利“硬科技”企業，在技術、產品、市場等方面尋求綜效。在優化支付工具方面，思瑞浦以“定向可轉債+現金”方式收購創芯微100%股份，對標的公司各類股東實施差異化定價，增加交易雙方博弈空間，提升交易便利性。同時，審核流程和效率也在提升，普源精電重組專案從受理到交易所審核通過僅用時52天，到獲證監會同意註冊僅用時兩個月。
六、ETF成為“三投資”理念的重要表徵
以ETF為代表的指數型基金成為規模成長“主力軍”，市場活躍度再上新台階。截至10月底，滬市ETF規模約2.6兆元、成交額約22兆元，非貨幣ETF淨流入近7900億元，均創歷史新高，ETF日均成交額和總規模分別穩居亞洲第1、第2位元。同時，寬基旗艦產品不斷湧現。截至10月底，滬市权益ETF規模約2.1兆元，較年初成長91%，寬基ETF總規模1.6兆元，佔權益ETF的77%。滬深300ETF產品已成為境內規模最大的ETF品種，總規模突破1兆元，其中滬市产品占比超8成。
科創板指數、產品投資生態漸成形。今年以來，科創板共推出科創200、科創半導體材料設備等9條指數，科創板指數总数已达25條，建構了覆蓋規模、主題、策略等类别的科創板指數体系，為中長期資金提供多元投資選項，引導資金支持“硬科技”發展。截至10月底，科創指數境內外產品規模近2900億元，較年初成長超70%，其中科創50指數境內外產品規模近2200億元，較年初成長超40%。
中長期資金投資規模與比例進一步提升。截至第三季末，機構投資人持有滬市公司流通股市值38兆元，年成長15%、較半年度末期成長13%，佔總市值比重近8成，其中基金類投資人持有市值達5兆元，年成長12%、較半年度末期成長20%，佔總市值比重為10%。同時，央國企估值迎來重塑機會。年初以來，滬市央企整體市盈率從8.89倍上漲至10.83倍、市淨率從0.82倍上漲至1.03倍，國營企業整體本益比從10.21倍上升至12.16倍、市淨率從0.92倍上升至1.11倍。
本文編選自“上交所發布”微信公眾號；FOREXBNB編輯：陳筱亦。
