FOREXBNB了解到，嘉銀科技(JFIN.US)近日發布了2024年Q3財報，季度業績韌性，當季促成交易金額達約267億元，年成長約10.3%，超乎指引預期，創歷史新高。前三季，實現收入43.97億元，年成長13.74%，保持雙位數增速，股東淨利潤7.81億元，淨利率為17.76%。
該公司預計2024年第四季的促成貸款金額將達到不少於250億元，基於此，全年促成貸款額將超過982億元，年成長超11.5%。
另外，在2024年11月19日，該公司董事會批准並通過了修訂後的股利政策，以全部取代公司現有的股利政策，根據修訂後的股利政策，自2025年起每個會計年度宣派一次現金股利，累計金額不低於公司上一會計年度稅後淨利的15%。目前該公司PE(TTM)不到2倍，股息率高達15.8%。
嘉銀科技董事長嚴定貴在財報中表示，促成貸款金額及帶來的收入維持強勁成長，反映了公司對創新、風險管理和市場多元化的策略重點，未來將利用科技來提高營運效率和借款人體驗，抓住發展新機遇，為股東創造長期價值。
促成貸款額創新高，新增借款用戶大增超七成
今年下半年，宏觀經濟帶來的挑戰比上半年更嚴峻，為了刺激消費及投資成長，央行在9月底率先祭出“雙降”，即降息又降準，10月，一攬子增加財政政策持續推出，尤其加大了在消費領域的以舊換新政策。嘉銀科技在第三季抗壓力，在AI賦能及與機構深度合作下，促成貸款額創下歷史新高。
以季度看，2024年Q3促成貸款額為267億元，年比再次站上雙位數成長軌道，而環比四個季度持續提升，這成績已經超過了多數同行。期間該公司透過讓利以及促銷等手段，平台貨幣化率下降，不過仍凸顯韌性，前三季營收維持雙位數成長，拉長週期看，2021-2024年以前第三季計算收入複合成長率為46.3%。
數據來源：公司財報
作為連結金融機構和借款用戶的橋樑，嘉銀科技致力於研發驅動，透過金融科技及AI投入深度為“雙邊”使用者服務。在機構端，不斷擴展合作邊界，探索多元、創新的合作模式，並共同研發創新產品，截至9月30日，嘉銀已與70家類型多元的金融機構建立了合作關係，另有2家處於洽談中。
在藉款用戶端，該公司重點佈局在垂直領域深度營運的獲客模式，提升自營獲客能力，關注用戶留存及長期營運效果，並與頭部在線視頻、電商及生活服務平台進行合作，探索不同類型的獲客管道。Q3期間，該公司與合作機構落地聯合營運項目，與互聯網頭平台合作，成功落地了多個細分產品的獲客管道。
多渠道持续加码取得了较为显著的成果，2024年Q3，新增借款人數約82.6萬人，年成長約71.3%，截至第三季末，複借率保持在67.8%，平均借款金額為7629元。近幾年，該公司透過不斷拓展中小微型企業用戶，AI高度匹配驅動用戶結構持續改善，優質用戶佔比提升，大幅降低了公司及合作機構壞帳率，而藉款用戶品質不斷提升使得機構合作長期意願及全面合作黏性更強，同時也吸引外部機構的合作機會。
2024年Q4，在寬鬆的貨幣+財政政策下，預計消費及投資需求回暖，而這也有利於嘉銀科技業務的發展，而公司平台擁有龐大的用戶數量，足以消化降息帶來的貸款額釋放，預計Q4實際貸款金額仍會超過指引預期。另外，降息對公司利潤率可能會有所影響，但利潤率仍維持在高位，今年前三季ROE(年化)仍鋼彈36.5%。
緊抓AI發展視窗，持續加碼研發投入
AI的應用浪潮正在席捲各行各業，金融業也不例外，嘉銀科技抓住AI發展視窗，在堅持審慎營運的原則下，實現“量”與“質”的平衡發展，全面升級了智慧化模型架構，並率先推出AI產品賦能金融機構及用戶，以獲得產業轉型發展先機。
嘉銀科技自研的“靈犀”AI Agent智能體和“伏羲”模型平台，大幅提升建模和上線效率，獲得合作機構認可。在2024年Q3，該公司利用AI持續提效，推出自研“明易”自動機器學習(Auto ML, Automated Machine Learning)平台，全面升級重構“文曲星”智慧知識庫平台，透過搭載AI大模型，進一步打造全面且結構化的企業級知識管理系統，升級後“文曲星”整體搜尋速度提高10倍，top3召回率提升26%。
該公司多款AI產品已落地應用，並賦能合作機構及平台業務的有效發展，例如自動機器學習平台協助機器學習工作流程實現自動化，廣泛應用於智慧風控和客戶行銷等場景;“文曲星”知識庫平台廣泛應用於客服、行銷、人力資源、辦公室效能、技術品質測試等多個業務場景，實現超萬條知識的秒級搜尋回應。
另外，透過AI進行風控產品迭代，決策更科學及謹慎，推動資產品質持續優化。 2024年Q2及Q3，全週期的逾期率均持續下降，其中61至90天逾期率為0.55%，相比於Q2下降了1.2個百分點。以年度看，2021-2024年，全週期逾期率均呈下降趨勢，隨著AI持續滲透，風控水平也會持續強化，為公司帶來更大的用戶黏性。
數據來源：公司財報
2024年Q3，該公司的研發費用為0.96億元，年成長36.1%，研發費用率提升至6.64%，同比提升1.83個百分點，前三季研發費用率6.19%，同比提升0.94個百分點。嘉銀科技方面表示，未來仍將堅持以技術創新作為企業發展引擎，加大研發投入，不斷提昇技術應用的深度與廣度，全面推動公司數智化營運。
值得一提的是，嘉銀科技憑藉著金融科技及AI技術的先發優勢，持續向海外輸出，加速全球市場佈局。2024年Q3，該公司海外業務的新增用戶數量成長迅速，在印尼市場，當地業務夥伴的季度放款規模及新增註冊用戶數相較Q2進一步增加，另外，該公司還對尼日利亞市場的業務進行了策略調整，滿足當地的市場需求。
未來發展前景樂觀，仍具有較高的值博率
除了搶眼的業績外，嘉銀科技也擁有健康的財務表現，截止2024年9月，扣除遞延擔保收入以及或有的擔保負債，該公司資產負債比率僅為25.6%，並且沒有銀行債務，而公司的帳上現金高達7.4億元，較年初成長了100%。穩健的財務架構及充裕的現金流，為該公司業務及市場擴張帶來保障。
分析該公司發展前景，主要基於三個方面：一是刺激消費及投資政策將延續至2025年，該公司作為第三方助貸領先平台充分受益;二是公司擁有強大的金融科技系統以及AI落地能力，獲得合作機構認可，且平台用戶結構持續改善，進一步推動市佔率提升;三是海外佈局積極推進，業績後期可望釋放。而且該公司堅持長期主義路線，每年都發布ESG及消費者保護報告，實現永續的成長。
該公司也非常重視股東回報，透過穩定分紅以及回購的方式不斷提升股東持股信心。今年6月份董事會批准將股份回購計畫延長12個月，11月通過了修訂後的股利政策，截至2024年11月20日，該公司已以約1500萬美元回購了約350萬股美國存託股，而在過去多次派息中，合計派息比例遠超過計畫的派息水平。
綜上而言，嘉銀科技業績強勁，根據Q4指引，2024全年促成貸款額將維持著雙位數的成長速度，2025年將受惠於寬鬆政策帶來的產業發展機會，憑藉過硬金融科技及AI落地實力，獲得更大的市場份額。該公司具有發展前景，市值兩年翻了2倍之後，在低估值下仍具有較高的值博率。
