FOREXBNB獲悉，全球大型AI資料中心乙太網路交換器晶片，以及AI硬體領域AI ASIC晶片的最核心供應力量——博通(AVGO.US)，自2023年以來成為資金圍繞人工智慧的這股史無前例投資浪潮的核心焦點，其投資熱度長期以來僅次於AI晶片霸主英偉達(NVDA.US)。在北京時間上週五晨間公佈強勁增長的業績以及對於AI ASIC晶片市場極度樂觀的展望預期之後，其股價在美股單日暴漲超20%，市值一舉超過一兆美元這一重要里程碑，週一美股夜盤則持續飆漲。
AI ASIC在也業內被稱作“客製化AI晶片”、“專用AI晶片”或“AI应用專用集成电路”。與傳統的通用型別處理器(比如CPU與GPU)不同，AI ASIC針對特定的AI任務(例如深度學習、人工智慧推理和訓練體係等)高效率執行進行深度化的定制，旨在透過專有硬體架構來提升人工智慧運算效率、降低功耗，並提高性能，尤其在執行大規模AI並行化計算時展現出巨大的能源效率優勢。例如Google聯手博通打造的TPU(Tensor Processing Unit)就是一種最典型的AI ASIC，主要用於深度學習推理和訓練，優化了矩陣乘法等關鍵計算運算，提升了AI運算效能。
博通上週五公佈的業績報告顯示，博通的AI相關營收(資料中心乙太網路晶片+AI ASIC)年增220%，全財年累計達到122億美元。更重磅的是，博通執行長陳福陽(Hock Tan)在業績電話會議上表示，人工智慧產品營收將在2025財年第一季年增65%，遠快於該公司約10%的整體半導體業務增速，並且預計到2027財年，其為全球資料中心營運商所打造的AI組件(乙太網路晶片+AI ASIC)潛在市場規模將高達900億美元。陳福陽在電話會議上強調：“未來三年，AI晶片的相關機會無比廣闊大。”
如果說客製化AI晶片領域重要參與者邁威爾科技(MRVL.US)在公佈AI業務增速炸裂的業績展望後吸引看漲晶片股的資金集體湧入該股以及博通，那麼AI ASIC以及乙太網路交換器晶片的絕對霸主博通則憑藉著強勁的業績與展望，吸引全球資金湧入與AI ASIC相關的投資板塊——比如A股大盤與AI ASIC概念高度相關的個股，以及參與博通或邁威爾AI ASIC晶片產業鏈的上市公司——比如有著“晶片代工之王”頭銜的台積電以及總部位於日本的AI ASIC晶片測試設備製造商愛德萬測試(Advantest)，還有對於chiplet先進封裝至關重要的Hybrid Bonding領域設備供應商BE Semiconductor。
博通市值首次突破兆美元超級大關
博通股價在上週五收盤大漲逾24%，市值首次突破兆美元，創下該晶片巨頭單日最佳表現。這項里程碑的背後邏輯在於博通發布的第四財季財報超出華爾街預期，而管理層展現出無比強勁的人工智慧(AI)相關營收展望。
近日，世界首富兼崔斯CEO馬斯克宣布，計劃將其最新創立的AI新創公司xAI旗下的Colossus AI超級電腦從目前的10萬個GPU擴展到100萬個，這無疑引發了晶片以及人工智慧業界的廣泛關注，不過，xAI並非唯一擁有如此宏偉計劃的企業，並且AI晶片霸主英偉達絕非唯一受益者，博通以及邁威爾等客製化AI晶片領導者也將全面收益。
乙太網路交換器晶片，以及與AI密切相關的ASIC客製化AI晶片的強勁需求在博通2023財年以及2024財年至今持續超預期的強勁營收數據中能夠明顯看出。尤其是客製化AI晶片已成為博通愈發重要的營收來源，市場消息顯示，美股科技大廠蘋果與Facebook母公司Meta最新的自研AI晶片都將選擇博通作為自研晶片技術的核心合作夥伴，Meta先前與博通共同設計了Meta的第一代和第二代AI訓練加速處理器，預計博通將在2024年下半年以及2025年加速研發Meta新一代AI晶片 MTIA 3。
全球各大資料中心對於博通乙太網路交換器晶片的強勁需求，以及憑藉在晶片間互聯通訊以及晶片間資料高速傳輸領域的絕對技術領導地位，近年來，博通乃客製化AI晶片領域最為重要的參與力量，例如Google自研伺服器AI晶片——TPU AI 加速晶片，博通乃核心參與力量，博通與Google團隊共同參與研發TPU AI 加速晶片以及AI訓練/推理加速庫。除了晶片设计，博通还为谷歌提供了关键的晶片间互联通信知识产权，並負責了製造、测试和封装新晶片等步骤，從而為Google拓展新的AI資料中心保駕護航。
博通乙太網路交換器晶片主要用於資料中心和伺服器叢集設備，負責高效、高速地處理和傳輸資料流。博通晶片對於構建AI硬體基礎設施可謂不可或缺，因為它們能夠確保數據在GPU處理器、儲存系統和網路之間的高速傳輸，而這對於ChatGPT等生成式AI來說極為重要，特別是那些需要處理大量資料輸入和即時處理能力的應用，如Dall-E文生圖、Sora文生影片大模型等。
更重要的是，基於博通獨有的晶片間互聯通訊技術以及資料傳輸流領域許多專利，博通目前已成為AI硬體領域AI ASIC晶片S市場目前最為重要的參與力量，不僅Google選擇與博通合作設計研發客製化AI晶片，蘋果與Meta等巨頭以及更多資料中心服務營運商未來可望與博通長期聯手打造高性能ASIC。
“公司正與大型雲端運算客戶合作開發客製化的AI晶片，我們目前有三家超大規模雲端客戶，他們已經制定了自己的多代‘AI XPU’路線圖，計劃在未來三年內以不同速度部署。我們相信，到2027年，他們每家都計劃在單一架構上部署100萬XPU叢集。”博通CEO陳福陽表示。這裡的XPU指涉的是“擴展性強”的處理器架構，通常指涉是除英偉達AI GPU之外的AI ASIC、FPGA以及其他的客製化AI加速器硬體。
博通，或將是首個打破英偉達AI壟斷的“破局者”! 華爾街最高目標價高達260美元
Google、Meta以及蘋果等等大型資料中心營運商選擇與博通、邁威爾等客製化AI晶片公司合作推出AI ASIC晶片，主要是為了在性能、耗電量、成本、擴充性、技術自主權等方面獲得更大的自主優化空間。客製化的AI ASIC能夠提供針對特定任務的硬體加速，尤其在大規模AI訓練、推理任務中表現更為出色，相較於通用的英偉達GPU，具備更高的效率和性價比。
比如，深度學習以及AI推理和訓練系統的強大AI算力需求與特定複雜演算法，以及與人工智慧任務掛鉤的電腦視覺、自然語言處理等計算任務，具有不同的算力需求和計算模式，客製化的AI ASIC可以為特定任務提供針對性的性能以及耗能層面優化，同時提高吞吐量，達到更有效率的AI運算效能，這一點是ASIC相對於英偉達AI GPU等通用處理器的優勢。
結合ASIC與GPU，將使得AI ASIC更加集中於常態化的AI任務或結構固定的AI應用，諸如矩陣運算、卷積操作等深度神經網路中常見的操作，而英偉達AI GPU則集中在更複雜且對算力要求高得多的人工智慧算力任務，例如自註意力機制以及由生成器和判別器組成的神經網路結構生成對抗網絡(GAN)，以及更廣泛且龐大的通用型計算任務，GPU具有非常強大的浮點運算能力和較高的記憶體頻寬，適合處理需要大量資料和複雜演算法的任務。另外，客製化AI晶片也能夠緩解各大資料中心對於英偉達Blackwell以及Hopper架構AI GPU(GB200/B200/H100/H200)供不應求帶來的AI算力資源嚴重短缺。
憑藉在AI ASIC市場的領導者地位，博通不久後或將打破英偉達所的“AI晶片壟斷地位”。來自瑞穗的分析師Jordan Klein指出，華爾街正關注谷歌等大型雲端運算公司對ASIC的需求，這可能是導致英偉達股票在周五意外下跌的原因之一。“在我看來，客製化AI晶片每年都將實現從英偉達AI GPU中搶佔份額，儘管英偉達GPU仍在AI訓練目的中佔主導地位。”
摩根士丹利分析師Joseph Moore在一份報告中寫道：“與市場對谷歌轉型的擔憂相比，博通符合預期的季度業績以及無比強勁的前景可能提供正面催化，而長期的人工智慧評論將增加長期的投資熱情。預計在2025年期間，勢頭將從這裡開始積聚。”
Evercore ISI分析師Mark Lipacis同樣對博通公佈的鋼彈900億美元AI硬體市場指引表示極度亢奮情緒，並表示投資者可能低估了博通客製化AI晶片的成長機會。
根據Gartner的最新預測報告，廣泛的生成式人工智慧(GenAI)應用程式推動了對高性能AI晶片的需求，特別是用於資料中心AI推理系統的客製化AI晶片的需求有望大幅增长，因此該機構預計2024年全球範圍的AI半導體營收規模將達到710億美元，較2023年增長33%，預計2025年營收規模可望高達920億美元。
在華爾街，投資機構在博通業績出爐後紛紛大幅調漲對於該公司未來12個月的目標價預期，華爾街最高目標價已經高達260美元，且共識評級為“強力買入”，沒有一位分析師給出“賣出”。金融巨頭摩根大通將博通目標股價從210美元大幅上調至250美元，並且維持“增持”這項最高評級，意味著在摩根大通分析師看來總計市值已經突破兆美元大關，且最新股價高達224美元的博通還能繼續往上衝。另一知名機構Benchmark則將目標股價從210美元大幅上調至255美元，KeyBan則將博通目標價從210美元一舉大幅調高至華爾街最高目標價260美元。
