四巫日是什麼？

四巫日（Quadruple Witching Day）也叫四權到期日，是指四種衍生性金融商品的結算日，這四種金融商品包括：

股票指數期貨

股票指數期權

個股期貨

個股期權

關鍵時間點：

•日期：通常發生在每季度的第三個星期五，即3月、6月、9月亮12月的第三個星期五。

•四巫小時：當天的最後一個小時，即美國東部時間下午3點到4點（夏令時為台灣時間凌晨3點到4點，冬令時為台灣時間凌晨4點到5點）。

•結算時間：夏令時台灣時間晚上21:30，冬令時台灣時間晚上22:30停止交易，開始進入結算。

2025年四巫日具體是哪天？
季度 日期
Q1 3月21日
Q2 6月20日
Q3 9月19日
Q4 12月19日

四巫日的交易量與市場漲跌激增

•交易量显著放大：四權到期日當天，市场交易量通常会显著增加。這是因為大量期權和期貨合約到期，投資者需要平倉或展期，導致交易活躍度大幅提升。

•市場漲跌幅度波動大：尤其是當天的最後一個小時（紐約時間下午3點到4點）是交易量最集中的時段，波動性也最強。

例如，2023年美股大盤指數標普500，在四巫日當天的交易量暴增，同时市场波动性显著增加，平均跌幅0.7%。如圖：

四巫日大盤漲跌與交易量變化以下是基於歷史數據的分析：

四巫日前一周：

•上漲機率較高：歷史數據顯示，前一周的周四和周五，美股各大指數上漲機率較高。

•交易量增加：由於投資者預期當日的波動，市場交易量通常會在前一周開始增加。

四巫日當天：

•波動加劇：當天，市场交易量显著放大，價格波動加劇。然而，市場整體趨勢並不明確，可能上漲也可能下跌。

•套利機會：大量期權和期貨合約到期，為套利者提供了獲利機會。

四巫日後一周：

•下跌機率上升：歷史數據顯示後一周，市場指數下跌的機率較高。

•需求消耗：當天的需求釋放可能導致後一周市場表現疲軟。

四巫日前後漲跌變化（歷史數據分析）
時間段 當週表現 結算後一周表現
3月 上漲概率67%，平均回報0.52% 下跌概率61%，平均回報0.34%
6月 上漲概率63%，平均回報0.04% 下跌概率70%，平均回報-0.50%
9月 上漲概率62%，平均回報0.07% 下跌概率76%，平均回報-0.98%
12月 上漲概率66%，平均回報0.25% 上漲概率34%，平均回報0.64%

總結

前一周：市場上漲機率較高，交易量增加。

當天：波動加劇，市場趨勢不確定，套利機會增加。

後一周：市場下跌機率上升，需求釋放導致市場表現疲軟。

四巫日投資者策略

短期交易者策略

•利用波動性：抓住市場波動進行套利，但要控制風險。

•設置止損：嚴格止損以限制損失。

•關注關鍵價位：避免假突破和假回調。

•分散投資：分散資金以降低風險。

長期投資者策略

•保持冷靜：短期波動對長期趨勢影響小，不必頻繁調整。

•忽略短期波動：關注長期走勢，忽略四巫日的波動。

風險管理策略

•衍生品對沖：用期權等工具對沖風險。

•控制倉位：根據風險承受能力調整倉位。

•關注市場動態：留意宏觀經濟和政策變化。

交易時機選擇

•避免開盤交易：避免開盤初期的劇烈波動。

•尾盤謹慎：四巫小時波動最強，交易需小心。