四巫日是什么？

四巫日（Quadruple Witching Day）也叫四权到期日，是指四种衍生性金融商品的结算日，这四种金融商品包括：

股票指数期货

股票指数期权

个股期货

个股期权

关键时间点：

•日期：通常发生在每季度的第三个星期五，即3月、6月、9月和12月的第三个星期五。

•四巫小时：当天的最后一个小时，即美国东部时间下午3点到4点（夏令时为台湾时间凌晨3点到4点，冬令时为台湾时间凌晨4点到5点）。

•结算时间：夏令时台湾时间晚上21:30，冬令时台湾时间晚上22:30停止交易，开始进入结算。

2025年四巫日具体是哪天？
季度 日期
Q1 3月21日
Q2 6月20日
Q3 9月19日
Q4 12月19日

四巫日的交易量与市场涨跌激增

•交易量显著放大：四权到期日当天，市场交易量通常会显著增加。这是因为大量期权和期货合约到期，投资者需要平仓或展期，导致交易活跃度大幅提升。

•市场涨跌幅度波动大：尤其是当天的最后一个小时（纽约时间下午3点到4点）是交易量最集中的时段，波动性也最强。

例如，2023年美股大盘指数标普500，在四巫日当天的交易量暴增，同时市场波动性显著增加，平均跌幅0.7%。如图：

四巫日大盘涨跌与交易量变化以下是基于历史数据的分析：

四巫日前一周：

•上涨几率较高：历史数据显示，前一周的周四和周五，美股各大指数上涨几率较高。

•交易量增加：由于投资者预期当日的波动，市场交易量通常会在前一周开始增加。

四巫日当天：

•波动加剧：当天，市场交易量显著放大，价格波动加剧。然而，市场整体趋势并不明确，可能上涨也可能下跌。

•套利机会：大量期权和期货合约到期，为套利者提供了获利机会。

四巫日后一周：

•下跌几率上升：历史数据显示后一周，市场指数下跌的几率较高。

•需求消耗：当天的需求释放可能导致后一周市场表现疲软。

四巫日前后涨跌变化（历史数据分析）
时间段 当周表现 结算后一周表现
3月 上涨概率67%，平均回报0.52% 下跌概率61%，平均回报0.34%
6月 上涨概率63%，平均回报0.04% 下跌概率70%，平均回报-0.50%
9月 上涨概率62%，平均回报0.07% 下跌概率76%，平均回报-0.98%
12月 上涨概率66%，平均回报0.25% 上涨概率34%，平均回报0.64%

总结

前一周：市场上涨几率较高，交易量增加。

当天：波动加剧，市场趋势不确定，套利机会增加。

后一周：市场下跌几率上升，需求释放导致市场表现疲软。

四巫日投资者策略

短期交易者策略

•利用波动性：抓住市场波动进行套利，但要控制风险。

•设置止损：严格止损以限制损失。

•关注关键价位：避免假突破和假回调。

•分散投资：分散资金以降低风险。

长期投资者策略

•保持冷静：短期波动对长期趋势影响小，不必频繁调整。

•忽略短期波动：关注长期走势，忽略四巫日的波动。

风险管理策略

•衍生品对冲：用期权等工具对冲风险。

•控制仓位：根据风险承受能力调整仓位。

•关注市场动态：留意宏观经济和政策变化。

交易时机选择

•避免开盘交易：避免开盘初期的剧烈波动。

•尾盘谨慎：四巫小时波动最强，交易需小心。