填息一定是好事嗎?解析股息回補的利與弊

填息是指股票在除權除息後，價格回升並超過了除權除息前的水平。這意味著股票的市場價值不僅彌補了除權除息帶來的價格下跌，還實現了額外的增值。它通常被視為投資者的一種積極信號，表明市場對股票的重新評估是正面的。

填息的計算例子

假設投資者A在除息前投入1000萬元買入了一檔高股息ETF，每股價格50元，配息10元。

除息前：A買入200驚人的ETF，總價值為：200驚人的×50元/股=1000萬元。

除息日：

•由於發放股息10元，股價調整為：50元−10元=40元

•A的總資產不變：800萬元(ETF市值)+200萬元(現金股利)=1000萬元。

填息過程：

假設ETF在三天內快速填補除息缺口，股價從40元漲回50元。

•快速填補除息缺口意味著賺到了股息和價差雙重收益。

•但實際上，這種觀點忽略了資金的時間價值和機會成本。

填息一定是好事嗎?

並不一定。如上面的例子中，儘管A看似獲得了補息的收益，但實際上，他錯過了200萬元資金的增值機會。具體分析如下：

資金的機會成本：

•若ETF在除息後3天內回到50元，看似填補除息缺口成功，但這段漲幅是以800萬元的市值參與，而非完整的1000萬元。

•如果ETF未配息，則整體資金能完整參與市場成長，報酬率反而更高。

簡單來說，股價除息後快速上漲，投資人反而少賺，因為一部分資金(未發放的股息)未能及時參與這段市場漲幅。

資金的時間價值

•高股息ETF的配息並非即時發放，而是需要等待数週甚至一个月。以下是幾檔熱門ETF的除息與發放時間：

•在此期間，投資者的資金處於空窗期，無法繼續投資或享受其他市場收益。

總結

✅填息的優點

•表明市場對該ETF或股票的認可度較高。

•股價恢復後，投資者可獲得雙重收益(資本利得+股息)。

•適合長期投資者，特別是偏好穩定現金流的投資者。

⚠️填息的缺點

資金的機會成本：股息資金無法參與這期間漲幅，可能錯失收益。

資金的時間價值：股息發放需要時間，部分資金在此期間閒置，影響投資效率。

短期波動風險：除息後市場可能出現非理性拋售，影響股價。

📌投資建議

•關注長期總報酬率，而非單純追求填補除息缺口速度。

•短線投資者可利用除息前的高點賣出，再擇機買回。

•長期投資者可以持有並利用市場調整加倉，優化投資成本。

最終，填息只是投資過程中的一個階段，真正決定投資收益的，是長期持有的複利效應和資產配置策略。