本書簡介：
《證券分析》由本傑明·格雷厄姆（Benjamin Graham）和戴維·多德（David Dodd）合著，首次出版於1934年。這本書是價值投資理論的奠基之作，被譽為投資者的“聖經”，奠定了现代證券分析的基础。書中系統闡述瞭如何通過深入分析評估證券的內在價值，幫助投資者在復雜多變的市場中做出明智的投資決策。其核心理念包括投資與投機的區別、內在價值的評估、債券與優先股分析、普通股分析、防禦型與進攻型投資策略等。
書目錄:
推薦序與前言
推薦序：改變一生的智慧之書（沃倫·巴菲特）
譯者序：在中國證券市場轉型的過程中重溫經典的價值（巴曙松）
第6版前言：格雷厄姆和多德永恆的智慧
第2版前言
第1版前言
第6版導言：格雷厄姆和《證券分析》面世：時代背景（詹姆斯·格蘭特）
第2版導言：投資策略的難題
第一部分：證券分析綜覽及方法
第1章：證券分析的範圍與局限以及內在價值的概念
第2章：分析問題的基本要素以及定量和定性因素
第3章：信息來源
第4章：區分投資與投機
第5章：證券的分類
第二部分：固定價值投資
第6章：固定價值投資選擇的第一原則
第7章：固定價值投資選擇的第二和第三原則
第8章：債券投資的具體標準
第9章：債券投資的具體標準（續）
第10章：債券投資的具體標準（再續）
第11章：債券投資的具體標準（完）
第12章：鐵路與公用事業債券分析中的特殊因素
第13章：債券分析中的其他特殊因素
第14章：優先股理論
第15章：優先股投資的選擇技巧
第16章：收益債券和擔保證券
第17章：擔保證券（續）
第18章：保護性條款和高級證券持有人的補救措施
第19章：保護性條款（續）
第20章：優先股保護條款，保持充足的初級資本
第21章：對所持投資的管理
第三部分：具有投機性特徵的高級證券
第22章：附權證券
第23章：附權高級證券的技術特點
第24章：可轉換證券的技術問題
第25章：附認股權證的高級證券、參與分紅證券、轉換與對沖
第26章：存在安全問題的高級證券
第四部分：普通股投資理論——股息因素
第27章：普通股投資理論
第28章：普通股投資的新原則
第29章：普通股分析中的股息因素
第30章：股票股息
第五部分：損益賬戶分析普通股估價中的收益因素
第31章：損益表分析
第32章：損益表中的非經常性損失和其他特殊項目
第33章：損益表中的誤導手段與子公司的盈利
第34章：盈利能力與折舊及其他類似費用之間的關係
第35章：公用事業類公司的折舊政策
第36章：從投資者的角度來看折舊與攤銷費用
第37章：過往收益的作用
第38章：質疑或否定過往收益
第39章：普通股市盈率與基於資本總額變化的調整
第40章：資本結構
第41章：低價普通股與收益來源分析
第六部分：資產負債表分析與資產價值的內涵
第42章：資產負債表分析與賬面價值的重要性
第43章：流動資產價值的重要性
第44章：清算價值的意義以及股東與管理層之間的關係
第45章：資產負債表分析（完）
第七部分：證券分析的其他方面：價格與價值間的差異
第46章：認股權證
第47章：融資成本和管理成本
第48章：公司金字塔結構的相關內容
第49章：同領域公司的比較分析
第50章：價格與價值的背離
第51章：價格與價值的背離（續）
第52章：市場分析和證券分析
第八部分：全球價值投資
綜述：與格雷厄姆和多德周遊世界
附錄
第6版後記
第6版致謝
第6版譯者後記
作者簡介:
本傑明·格雷厄姆（Benjamin Graham）：價值投資理論的奠基人，被譽為“華爾街教父”。他既在哥倫比亞大學商學院任教，又在華爾街取得了卓越的投資業績。格雷厄姆經歷了大牛市和大蕭條，其投資理念深刻影響了包括沃倫·巴菲特在內的眾多投資界傳奇人物。
戴維·多德（David Dodd）：格雷厄姆的同事和追隨者，長期在哥倫比亞大學擔任金融學助教，與格雷厄姆共同完成了《證券分析》的撰寫工作。
本書核心内容：
投資與投機的區別：投資是基於深入分析，尋找內在價值高於市場價格的證券；投機則是基於價格波動的短期行為，缺乏對基本價值的關注。
內在價值評估：強調通過財務數據（如資產負債表、損益表）和行業背景來計算證券的內在價值，而非依賴市場價格。
債券與優先股分析：提出債券投資的基本原則，如安全性、收益和償債能力分析，並詳細討論了優先股的特點、風險和收益。
普通股分析：重點在於評估公司的盈利能力和未來增長潛力，通過財務報表和盈利歷史來評估公司的健康狀況和增長潛力。
防禦型與進攻型投資：防禦型投資者追求低風險和穩定回報，而進攻型投資者則願意承擔更多風險以尋求高回報。
市場價格波動與投資決策：探討市場價格與內在價值的關係，強調投資決策應基於價值而非價格波動。
《證券分析》不仅为投资者提供了系统的證券分析方法，還強調了投資者應關注證券的內在價值，而非僅僅依賴市場情緒和短期波動。這本書對全球投資者和投資理論的發展產生了深遠影響。
書籍評價:
1.經典價值與投資理念
價值投資的基石：《證券分析》被譽為價值投資理念的奠基之作，格雷厄姆的投資理念深刻影響了包括沃倫·巴菲特在內的眾多投資者。書中強調通過深入分析企業的基本面來評估證券的內在價值，這一理念至今仍被廣泛推崇。
投資與投機的區分：格雷厄姆在書中清晰地區分了“投資”與“投機”，并强调投資决策应基于深入分析和内在价值，而非市場情緒。
2.實用性和難度
內容詳盡但難度較高：《證券分析》內容豐富、案例詳實，但閱讀難度較大，需要一定的金融和數學基礎。這本書更適合有一定投資經驗的讀者，尤其是積極型投資者。
適合專業投資者：對於普通投資者來說，書中的一些內容可能過於復雜，但對於專業投資者或有志於深入學習投資理論的人來說，這本書是必讀的經典。
3.對現代投資的啟示
時間價值與永恆智慧：儘管《證券分析》首次出版於20世紀30年代，但其核心理念在當今市場環境中依然具有重要意義。書中關於風險控制、內在價值和安全邊際的討論，為現代投資者提供了寶貴的指導。
理性投資的重要性：格雷厄姆強調投資者應保持理性，不被市場情緒左右。這一觀點在當今復雜多變的金融市場中依然具有重要價值。
4.讀者反饋與個人收穫
啟發與指導：許多讀者表示，《證券分析》不僅提升了他們對投資的理解，還幫助他們在實際投資中做出了更明智的決策。這本書被視為投資者的“聖經”，對個人投資理財具有深遠影響。
挑戰與收穫：閱讀《證券分析》需要投入時間和精力，但讀者普遍認為這種努力是值得的。書中豐富的案例和深入的分析為讀者提供了寶貴的啟發。
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