近年來，A股IPO節奏調整導致上市企業數量減少，促使企業尋求海外市場融資。2024年，68家境內企業成功登陸美股市場，其中62家通過IPO，5家通過SPAC，1家通過OTC轉板上市。然而，威美控股(MJID.US)的IPO之路並不順利，儘管作為首家獲得中國證監會備案通知書的企業，但至今未獲得納斯達克上市資格。
威美控股為中國服裝行業提供供應鏈管理服務，2023財年和2024財年營收分別為8256.37一千元8762.24萬元，同比增長6.2%。其中，紗線銷售為公司最主要的營收來源，2024財年佔比高達95%，同比增長8.1%。然而，成品服裝銷售業務出現下滑。
| 年份 | 營收（萬元） | 同比增長 | 紗線銷售營收（萬元） | 紗線銷售同比增長 | 成品服裝銷售（萬元） |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023財年 | 8256.37 | - | - | - | 552.4 |
| 2024財年 | 8762.24 | 6.2% | 8326.9 | 8.1% | 435.34 |
儘管營收增長，威美控股的淨虧損卻持續擴大，2023財年和2024財年分別為99.39一千元128.42萬元，兩年累虧227.81萬元。公司毛利率分別為5.1%和6.2%，主要得益於紗線銷售毛利率的增長。
威美控股存在大客戶集中風險，報告期內前五大客戶收入佔比分別為81%和86%。公司不與客戶或供應商簽訂長期協議，導致上下游依賴症難解。截至2024年9月30日，公司應收賬款淨額為4044.13萬元，現金和銀行餘額由2023財年末的59.18萬元锐减至13.09萬元。
行業方面，2024年紡織製造行業收入快速增長，但內銷增速放緩。中金預計2025年紡織製造行業將延續平穩增長趨勢。然而，中國的服裝SCM行業競爭激烈，威美控股在服務質量和定價上面臨激烈競爭，優勢並不明顯。
綜上所述，威美控股面臨多重風險，上市“補血”的需求迫切，但在基本面不樂觀的情況下，打動納斯達克並不容易。
