摩根士丹利基金認為，2025年將是人形機器人產業化進程的重要一年。隨著政策推動、技術進步以及產業生態的完善，市場對人形機器人的關注度持續提高。以特斯拉Optimus為代表的主流人形機器人產品，每次重大技術突破和展示都會驅動美股和A股人形機器人指數的上漲。目前，全球大部分頭部人形機器人產品已取得階段性成果，並陸續投入實際生產場景進行試點測試，預計2025年將逐步進入量產階段。
勞動力市場的供需矛盾日益凸顯，為人形機器人的率先放量提供了背景。以汽車工廠為例，探討人形機器人的應用潛力。工廠場景具有結構化和任務標準化的特點，特斯拉等多家企業看好人形機器人在工廠的應用潛力。目前，汽車車身外圍的大件零部件生產已實現高度自動化，但在總裝環節，車身的小件零部件裝配仍依賴人工。空間限制、精細操作能力和通用能力是過去限制汽車工廠自動化程度提高的瓶頸。人形機器人具備更強的空間觸達性、精細的靈巧手以及更強的通用性，有望解決工業機器人未能實現自動化的瓶頸環節。未來，人形機器人的空間進入性、精細操作能力、通用泛化性有望在更多場景應用。
目前，海內外人形機器人產業主要分為三大勢力：車企、機器人企業和互聯網公司。特斯拉等人形機器人放量的首要訴求是規模化生產和降本能力，這正是國內廠商的最大優勢。中國企業在機器人配套產業鏈上發展方向明確，具有一批專注於工業自動化產品研發的機器人配套公司。摩根士丹利基金將重點關注人形機器人未來長周期在工業級、消費級等多場景應用的落地，並認為國內優質企業有望在全球產業鏈佔據更加核心的地位。
