萬億美元築防仍難安心 美國銀行業集體備戰衰退

美國銀行準備應對潛在經濟衰退

根據上週財報電話會議的評論，美國銀行已爲可能的經濟衰退做好準備。富國銀行(WFC.US)首席執行官查理·沙夫表示，他們和客戶以強勁的態勢進入當前環境，這應該對他們有利。富國銀行刚公布49億美元的季度利潤，目前擁有1630億美元的普通股本，外加150億美元的貸款損失準備金，以應對經濟帶來的任何衝擊。美國八大銀行合計擁有近1萬億美元的股權資本來覆蓋潛在損失。

摩根大通(JPM.US)的CEO傑米·戴蒙在電話會議上表示，銀行在經濟中就像海洋中的軟木塞。如果經濟惡化，信貸損失將會上升，業務量可能變化，收益率曲線可能變化。儘管消費者仍保持韌性，但銀行家們察覺到商業方面的緊張情緒。

銀行應對策略

花旗集團(C.US)首席執行官簡·弗雷澤表示，大多數客戶暫停了他們的計劃，看到進口加速以囤積庫存，重大資本支出暫停，而大家都在等待整個議程的明確。在某些情況下，客戶已開始提取貸款以應對當前環境。

面對這種不確定性，銀行首席執行官們聽從經濟學家的指導。摩根大通的研究團隊認爲2025年發生衰退的概率爲60%；富國銀行認爲是55%。相比之下，美國銀行(BAC.US)的研究團隊目前表示2025年不會出現衰退。儘管內部看法較爲樂觀，但美國銀行使用蓝筹共识结合一些压力情景来计提拨备。據首席執行官布萊恩·莫伊尼漢稱，該行目前爲6%的失業率(當前爲4.1%)預留了撥備，比同行更爲保守。

爲了展示自身實力，幾家銀行利用業績發佈會將當前前景與以往經歷進行比較。戴蒙表示，當新冠疫情襲來時，失業率在幾個月內從4%升至15%，他們不得不在兩個月內增加150億美元撥備。這就是嚴重衰退的規模。如果是溫和衰退，情況會比這好。如果是嚴重衰退，情況會更糟。無論哪種情況，他們都能應對併爲客戶服務。

美國銀行以全球金融危機和新冠疫情爲基準，展示了其貸款、資本和流動性當前與當時的對比。其貸款規模更大，但無擔保消費信貸和住房淨值貸款的風險敞口更小，商業貸款組合更加平衡。不過，每次衰退都不同。正如花旗CEO弗雷澤在電話會議上所言：“我們不要打上一場戰爭。我們目前正在解決的問題是不同的。”

經濟衰退是一回事——莫伊尼漢表示：“如果是非常輕微的衰退……我們應該能很好應對。”家庭槓桿率不高，資產負債表一如既往地健康。美國銀行住房貸款組合的平均貸款價值比不到50%。但一個決心重塑全球經濟的美國政府讓這些銀行家進入了未知水域，傳統的壓力測試可能無法捕捉全部風險範圍。

戴蒙表示：“對我來說最重要的是，西方世界在經濟和軍事上保持團結，以維護世界的安全和民主自由。我真的幾乎不關心未來兩個季度的經濟表現……我們會挺過去的。我們以前也經歷過衰退。”