最新數據披露情況顯示，2025年一季度，已有62只個股前十大流通股東出現險資身影。
同時，今年以來險資入市速度加快，截至4月22日，已有平安人壽、新華人壽、陽光人壽等6家保險公司累計舉牌12次，對比2024年同期大幅躍升。據統計，2024年全年險資舉牌次數達20次，而今年剛過一季度險資舉牌次數已超一半。
在持續低利率環境下，市場人士對財聯社記者表示，險資前期高收益資產逐步到期，高股息權益資產尤其是港股高股息資產逐步獲得險資青睞。
也有機構人士坦言，保險資金是負債資金，正在籌劃進一步增持買入，預計其他保險機構也會有進一步動作，入市步伐或將加快。
紅利股爲險資重倉 現金收益率下行爲主因
據Wind数據统计显示，截至4月22日，險資一季度共現身62只個股前十大流通股東，合計持股159.08億股，合計持股市值达1634.09億元。從險資持股行業分佈來看，材料Ⅱ、技術硬件與設備、資本貨物，分別有14只、12只、10只。
值得注意的是，銀行股仍是險資“心頭好”。在險資持股名單中，平安銀行(000001.SZ)、中國聯通(600050.SH)、南京銀行(601009.SH)被持股數量居前，險資分別持有上述個股112.45億股、31.90億股及4.07億股。
“目前市場上無風險利率較低，投資優質資產的股息率較高，遠高於當前的無風險利率，甚至遠高於一年期、三年期的定期存款利率。”獨立財經評論員郭施亮對財聯社記者表示，相較之下，低估值、高股息率的優質資產的投資吸引力更高，進而也提升了險資舉牌投資的需求，意在進行財務投資，提升資產配置能力。
中泰證券非銀金融行業首席分析師葛玉翔對財聯社記者表示：“持續低利率環境，險資前期高收益資產逐步到期，高股息權益資產尤其是港股高股息資產逐步獲得險資青睞。去年以來監管持續號召險資加大入市力度，並鬆綁了償付能力約束。頭部保險尤其是央國企公司積極性更強。”
在現金收益率下行的背景下，險資配置紅利股的動力不減。華西證券非銀分析師羅惠洲也指出，首先，在低利率和資產荒的背景下，險資面臨潛在的“利差損”壓力，通過權益投資增厚收益具有現實必要性；其次，新會計準則下，舉牌後的會計計量方式變更有助於提升險企利潤表的穩定性；第三，政策層面持續推動中長期資金入市，今年1月六部門聯合印發的《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》明確要求提升保險資金投資A股比例，爲險資舉牌提供了政策支持。
耐心資本入市潮起 進一步增持正在籌劃中
今年以來險資入市速度加快，2025年一季度，已經有平安人壽、新華人壽、陽光人壽等6家保險公司累計舉牌12次，對比2024年同期出現大幅度躍升。據統計，2024年全年年險資舉牌次數達20次，而今年剛過一季度險資舉牌次數已超一半。
“政策引導及考覈優化下，各家保險公司都在緊盯資本市場機會。”一位保險公司股權投資部門人士對財聯社記者坦言，近期行業交流也較之前更爲密集，保險資金是負債資金，投資上一定會有所作爲。“我們正在籌劃進一步增持買入，預計其他保險機構也會有進一步動作，入市步伐或將加快”。上述人士表示。
也有壽險公司人士對財聯社坦言，監管正在積極打通保險資金入市難點痛點。更響應機構建言，探索拓寬投資渠道及範圍。“對於我們保險投資人士而言，當前有機遇，更應提升能力，增強把握機遇，抵禦風險的內力。”
國信證券研究員孔祥指出：“保險公司通過舉牌上市公司能夠實現一定的會計利潤平滑，降低權益工具投資的投資收益波動；但舉牌也要求險企具有戰略性產業眼光，一級市場和二級市場視角相結合。”
孔祥預計，未來險企將進一步增持具有高分紅、高資本增值潛力、高ROE屬性上市企業，匹配保險行業資產端長期、穩定的需求。
險資持續舉牌優質上市公司，其中銀行股仍舊備受青睞。今年以來，保險機構頻頻舉牌上市銀行。平安人壽一季度累計舉牌4次，分別增持了招商銀行(03968)、農業銀行(01288)、郵儲銀行(01658)的H股股份。中信銀行(00998)以及杭州銀行(600926.SH)也紛紛被險企舉牌。此外，從最新披露的基金一季報來看，多隻基金產品加大了對銀行股的配置力度。
“銀行股成爲險資配置的重點，主要基於三方面考量：一是銀行股普遍具備低估值特徵，投資安全邊際較高；二是銀行股尤其是國有大行具有穩定的高分紅特性；三是銀行業經營穩健，與險資追求長期穩定收益的投資理念高度契合。” 羅惠洲表示。
中泰證券也表示，對等關稅背景下，銀行股紅利屬性凸顯。政策寬鬆加碼，內需領域政策可能對零售信貸需求有提振，降準降息降低銀行資金成本。此外，一季度國債收益率上行的趨勢面臨邊際變化，銀行板塊高股息的性價比提升。建議積極關注銀行板塊配置價值。
本文轉載自“財聯社”，FOREXBNB編輯：陳筱亦。
