特朗普施壓美聯儲引發避險潮 兩年期德債成資金“避風港”

特朗普施壓美聯儲導致德國短期債券成避風港

美國總統特朗普對美聯儲的強硬立場促使投資者尋求歐洲避風港，德國短期債券價格因此大幅上漲。兩年期德國債券收益率一度下跌6個基點，至1.62%，爲2022年以來的最低水平。十年期德國債券收益率也出現下跌。與此同時，投資者在週一拋售美國國債後，全面買入歐洲債券。

近幾周，在全球市場劇烈波動之後，歐元區債券已成爲投資者的避風港。通常被視爲全球首要避風港的美債，卻因特朗普改革全球貿易的努力以及向美聯儲主席鮑威爾施壓降息，動搖了市場對美國資產的信心而暴跌。

北極光資產管理公司首席投資官克里斯•扎卡雷利表示：“我們看到歐洲投資者將他們在美國的部分投資——科技股七巨頭和美債——匯回國內。我們預計，只要關稅政策和其他反全球化政策得到認真討論，這種趨勢就會持續下去。”

週二，美國國債期貨價格下跌，而長期國債期貨價格在週一大幅拋售後幾乎沒有變化。投资者的注意力接下来将转向週二晚些时候举行的德国两年期国债拍卖——這一事件通常會推高收益率，凸顯出對德國債券的強勁需求。

德國收益率曲線吸引力

德國收益率曲線的前端尤其具有吸引力，因爲它有望受益於歐洲央行的進一步降息。儘管頑固的通脹阻礙了美聯儲的寬鬆政策，但繼上週第七次降息之後，歐洲央行已明確了進一步降息的路徑。

週二，貨幣市場加大了對歐洲央行降息幅度的押注，預計年底前降息幅度略高於70個基點，較上週五收盤價高出5個基點。包括馬丁斯·卡扎克斯在內的政策制定者警告稱，美國關稅正在加劇不確定性，並加大歐元區經濟衰退的風險。