大幅下調美股目標價，華爾街“撕報告”，但仍然堅持“今年會漲”

美國關稅政策引發市場信心下降，頂級投行下調標普500全年目標

美國白宮於4月2日宣佈，特朗普將對所有國家徵收10%的“基準關稅”，並追加對等關稅，導致市場信心受挫，標普500指數從2月19日的歷史高點回撤近14%。

在這一政策宣佈後的兩週內，包括摩根大通、美國銀行、花旗、Evercore ISI在內的十家頂級投行集體下調了標普500年終目標點位。

年初時，市場普遍預期標普500指數將在2025年突破6500點，而最新預測的平均值僅爲6012點。部分分析師甚至預測年末可能跌至4450點，这意味着距离当前點位还有15%的下行空間。

若按照華爾街最新平均預測的6012點計算，以去年底收盤的5881.63點爲基準，全年漲幅預計僅爲2.2%，遠低於過去兩年超過20%的漲幅。

年初時，華爾街還在期待共和黨政府帶來的減稅紅利與監管寬鬆，而現在市場只剩下“調整”二字。

市場預期的冷卻

花旗策略師Scott Chronert在報告中指出：“年初市場對‘金髮姑娘式’軟着陸的期待，已被徹底的不確定性所取代。美國股市近期的劇烈下跌，可能成爲首次由美國總統政策直接觸發的熊市。”

花旗將年終目標從6500點降至5800點，並將2025年每股收益預期從270美元下調至255美元，略低於市場平均預期的262美元。

摩根大通在4月7日將其“基準預期”從6500點下調至5200點，並假設“部分”關稅能夠得到緩解。該行當時表示：“雖然我們不認爲‘美國例外主義’已經終結，但這一4月2日式衝擊發生在估值偏高、倉位擁擠、市場高度集中之時。”

BCA研究機構的首席分析師Peter Berezin給出的今年標普500指數目標是所有接受彭博調查的分析師中最低的，他在2月中旬就預測該指數年末可能跌至4450點，距离当前點位仍有15%的下行空間。他在3月初表示，美國經濟可能會在未來三個月內陷入衰退。