華爾街市場動盪暫時緩解，美債收益率回落

週一，華爾街市場在經歷了由美國總統特朗普發動的全球貿易戰引發的連續暴跌和劇烈波動後，終於迎來了暫時的緩解。美國政府債券市場從連續五天的拋售中反彈，上週的拋售潮曾推動10年期美債收益率創下二十多年來最大漲幅，引發市場對金融體系可能面臨危機的擔憂。

股市也顯示出喘息跡象，主要股指小幅上漲，這得益於特朗普將智能手機等電子產品的臨時關稅豁免延長，且沒有采取任何新行動來加劇與中國的衝突。EP Wealth Advisors投資董事總經理Adam Phillips表示：“在目前的環境下，沒有消息就是好消息。我們並不是說底部已經出現——我們只是希望如此——但局勢隨時可能急轉直下，一場新聞發佈會或X平臺上的一條帖子都可能引發新的阻力。我們還沒有擺脫困境。”

隨着各期限美債價格上漲，基準10年期美債收益率下跌約12個基點至4.37%，這緩解了上週積累的擔憂情緒。當時收益率穩步上升，推高各類貸款成本，進而可能對經濟造成又一次打擊。

市場人士猜測，隨着特朗普削弱對美國政策的信心，這種局面可能進一步惡化，一些人猜測美聯儲可能需要出手干預。然而，美債收益率漲幅如此之大且速度如此之快，以至於到週一，華爾街的一些人認爲這是一個買入機會，尤其是因爲如果經濟停滯、美聯儲恢復降息，美債價格可能上漲。

美國財政部長貝森特週一接受採訪時試圖平息對市場的擔憂，他表示如果需要，他可以通過回購等工具來穩定市場。他還表示，沒有證據表明外國政府正在拋售其持有的美債。

摩根大通資產管理公司全球固定收益主管Bob Michele在接受採訪時表示，美債可能已經觸底。巴克萊表示，考慮到“下行風險”，五年期債券具有吸引力。摩根士丹利投資管理公司廣泛固定收益市場主管Vishal Khanduja表示：“市場確實需要一些穩定性，對於一個經濟增長環境充其量只是放緩的國家來說，這些收益率水平很有吸引力。”

特朗普搖擺不定的關稅政策讓企業處於觀望狀態，並打擊消費者信心，勢必會對經濟造成重大拖累。華爾街交易員對特朗普公佈關稅方案以來前七天政策立場的快速反轉感到茫然，他們表示，他們不相信波動已經結束。

儘管已從近期高點大幅回落，但被稱爲恐慌指數的VIX指數仍高於4月2日的水平。美債市場的類似指標預示未來波動將持續。標普500指數的10天實際波動率仍處於疫情初期以來的最高水平。不過按照最近的標準，週一的波動遠沒有上週那麼劇烈。上週，標普500指數在單個交易時段波動超過10%。標普500指數收盤上漲0.8%，盤中晚些時候回吐了部分漲幅。

Globalt Investments高級投資組合經理Keith Buchanan表示：“過去幾周的經歷讓我們覺得，政府似乎是在實時調整其國際貿易政策的立足點，我們都在努力搞清楚到底發生了什麼。”