大幅下调美股目标价，华尔街“撕报告”，但仍然坚持“今年会涨”

美国关税政策引发市场信心下降，顶级投行下调标普500全年目标

美国白宫于4月2日宣布，特朗普将对所有国家征收10%的“基准关税”，并追加对等关税，导致市场信心受挫，标普500指数从2月19日的历史高点回撤近14%。

在这一政策宣布后的两周内，包括摩根大通、美国银行、花旗、Evercore ISI在内的十家顶级投行集体下调了标普500年终目标点位。

年初时，市场普遍预期标普500指数将在2025年突破6500点，而最新预测的平均值仅为6012点。部分分析师甚至预测年末可能跌至4450点，这意味着距离当前点位还有15%的下行空间。

若按照华尔街最新平均预测的6012点计算，以去年底收盘的5881.63点为基准，全年涨幅预计仅为2.2%，远低于过去两年超过20%的涨幅。

年初时，华尔街还在期待共和党政府带来的减税红利与监管宽松，而现在市场只剩下“调整”二字。

市场预期的冷却

花旗策略师Scott Chronert在报告中指出：“年初市场对‘金发姑娘式’软着陆的期待，已被彻底的不确定性所取代。美国股市近期的剧烈下跌，可能成为首次由美国总统政策直接触发的熊市。”

花旗将年终目标从6500点降至5800点，并将2025年每股收益预期从270美元下调至255美元，略低于市场平均预期的262美元。

摩根大通在4月7日将其“基准预期”从6500点下调至5200点，并假设“部分”关税能够得到缓解。该行当时表示：“虽然我们不认为‘美国例外主义’已经终结，但这一4月2日式冲击发生在估值偏高、仓位拥挤、市场高度集中之时。”

BCA研究机构的首席分析师Peter Berezin给出的今年标普500指数目标是所有接受彭博调查的分析师中最低的，他在2月中旬就预测该指数年末可能跌至4450点，距离当前点位仍有15%的下行空间。他在3月初表示，美国经济可能会在未来三个月内陷入衰退。