關稅“衝擊波“拉響衰退警報 小摩急調全球經濟衰退預期至60%

摩根大通警告：特朗普關稅政策大幅增加全球經濟衰退風險

摩根大通首席經濟學家布魯斯·卡斯曼在其最新研究報告中警告，特朗普政府對全球貿易伙伴加徵的關稅政策正將世界經濟推向危險邊緣。卡斯曼團隊將今年全球經濟衰退的風險評估從40%大幅上調至60%，這一調整幅度創下近年來罕見記錄。

報告分析

卡斯曼在題爲《將會有激烈衝突》的報告中明確警示，若當前關稅政策持續實施，不僅美國經濟可能陷入衰退，全球經濟增長也將在2025年面臨重大沖擊。他特別指出，特朗普政府的關稅措施實質上是自1968年以來對美國家庭和企業實施的"最大規模加稅"，其連鎖反應遠比表面數字更嚴峻。

卡斯曼詳細列舉了三大傳導路徑：貿易伙伴的反制措施可能引發全面貿易戰；美國企業信心指數持續承壓將抑制投資意願；全球供應鏈重組導致的生產中斷將推高通脹壓力。這位經濟學家特別強調，當前摩根大通的經濟預測模型尚未充分計入這些負面效應。

市場反應

華爾街對此已形成廣泛共識。包括高盛、美林證券在內的多家頂級投行週四同步發佈報告，將"關稅引發衰退"列爲基準預測情景。這種集體看空直接衝擊了全球金融市場，具體表現如下：

值得注意的是，特朗普政府仍留有政策調整空間。美國總統特朗普表示，若貿易伙伴能提出"極具價值的讓步方案"，美方願意重新考慮關稅政策。但卡斯曼對此持審慎態度："在調整經濟預測前，我們需要觀察關稅政策的具體執行細節和談判進展，目前全面實施的既定政策路徑將對經濟造成不可承受的打擊。"

這份報告的警示意義已超越單純的經濟預測。它揭示出全球貿易體系正面臨四十年來最嚴峻的挑戰，而政策制定者手中的決策窗口正在快速收窄。對於依賴全球產業鏈的市場主體而言，儘早制定應對極端情景的預案，或許比等待政策轉向更爲明智。