據Wind数據统计，2025年一季度，中國併購市場(包含中國企業跨境併購)共披露1,647起併購事件，同比上升0.98%;交易規模約7,779億元，同比上升約115.30%，市場活躍度顯著提升。百億元规模以上的并购事件共9起，交易規模前三名的事件，都與財政部向國有銀行進行注資的重大支持性舉措相關，其中中國銀行8.48%股權權益變動的事件以1,600.00億元的交易规模排名第一;郵儲銀行15.54%股權權益變動的事件以1,175.80億元的交易规模排名第二;交通銀行10.92%股權權益變動的事件以1,124.20億元的交易规模排名第三，这些事件的规模合计占據了一季度绝大部分的交易金额。
從財務顧問參與併購事件的規模來看，以併購事件首次公告日爲統計口徑，國泰君安以1,124.20億元位居財務顧問榜首，國投證券和申萬宏源分別以162.47億元158.96億元位列第二名和第三名。以併購交易完成日爲統計口徑，東方證券以980.31億元位居榜首，嘉林資本和中銀證券以976.15億元同时位列第二名。
(注：本榜單統計口徑包含中國企業境內併購、出境併購和入境併購，並剔除失敗事件。)
併購市場概覽
1.1近三年中國併購市場規模與趨勢
2025年一季度，中國併購市場共披露了1,647起併購事件，同比上升0.98%;交易規模約7,779億元，同比上升約115.30%。
(注：本章節事件均以首次公告日爲準，剔除失敗事件。)
1.2 2025年一季度中國併購市場情況
1.2.1 地區分佈與排名
從各參與方所屬地區分佈來看，2025年一季度中國併購市場活躍的地區排第一名的是北京市，併購交易規模爲5,467億元，同比上629.29%;第二名爲上海市，交易規模爲1,638億元，同比升92.30%;第三名爲廣東省，交易規模爲619億元，同比下降22.97%。
1.2.2 行業分佈與排名
從併購標的方所屬的行業分佈來看，併購規模排名前三的行業分別是銀行，交易規模爲5,048億元，同比上升3,725.95%;材料行业交易規模爲495億元，同比上升64.48%;资本货物行业交易規模爲308億元，同比上升67.32%。
1.2.3 併購方式分佈
從併購方式分佈來看，取得公司發行的新股類併購事件以5,073億元的規模位列第一，佔到總體規模的64.33%;協議收購類併購事件以1,449億元的規模位列第二，佔到總體規模的18.38%;增資收購事件409億元爲第三位，佔到總體規模的5.19%。
1.2.4 併購目的分佈
從各參與方的併購目的分佈來看，橫向整合類的併購事件以456億元規模佔到總體交易規模的6.78%，戰略合作和資產調整分別以439億元和116億元佔到總體交易規模的6.52%和1.73%。
1.2.5 併購規模分佈
從併購規模分佈來看，交易金額大於100億元的事件佔比最高，佔總體交易金額的71.27%。佔比第二高的是交易金額在10億元到100億元的事件，佔總體交易金額的16.05%。
1.2.6 併購交易規模Top10根據Wind統計，截止2025年一季度末，併購交易規模前十大事件如下：
No.1 中國銀行8.48%股權權益變動
買方：中華人民共和國財政部
標的：中國銀行8.48%股權(601988.SH)
併購方式：取得公衆公司發行的新股
交易金額：1,650.00億人民幣
No.2 郵儲銀行15.54%股權權益變動
買方：中華人民共和國財政部
標的：郵儲銀行15.54%股權(601658.SH)
併購方式：取得公衆公司發行的新股
交易金額：1,175.80億人民幣
No.3 交通銀行10.92%股權權益變動
買方：中華人民共和國財政部
標的：交通銀行10.92%股權(601328.SH)
併購方式：取得公衆公司發行的新股
交易金額：1,124.20億人民幣
標的方財務顧問：國泰君安
No.4 建設銀行部分股權權益變動
買方：中華人民共和國財政部
標的：建設銀行部分股權(601939.SH)
併購方式：取得公衆公司發行的新股
交易金額：1,050.00億人民幣
No.5 湘財股份吸收合併大智慧
買方：湘財股份(600095.SH)
標的：大智慧100%股權(601519.SH)
併購方式：外部吸收合併
交易金額：172.13億人民幣
No.6 藏格礦業控制權變更
買方：紫金國際控股有限公司(2899.HK)
標的：藏格礦業24.82%股權(000408.SZ)
賣方：林吉芳;青海藏格投資;寧波梅山保稅港區新沙鴻運投資管理有限公司;永鴻實業
併購方式：協議收購
交易金額：137.29億人民幣
買方財務顧問：國投證券
No.7 中國鋁業子公司吸收合併內蒙古華雲50%股權
買方：包頭鋁業
標的：內蒙古華雲50%股權
併購方式：外部吸收合併
交易金額：117.43億人民幣
No.8 TCL科技收購深圳華星半導體21.5311%股權
買方：TCL科技(000100.SZ)
標的：深圳華星半導體21.5311%股權
賣方：深圳市重大產業發展一期基金有限公司
併購方式：發行股份購買資產
交易金額：115.62億人民幣
買方獨立財務顧問：申萬宏源
No.9 通威股份子公司永祥股份引入戰略投資者
買方：戰略投資者
標的：永祥股份27.03%股權
併購方式：增資
交易金額：100.00億人民幣
No.10 紅杉中國收購Marshall部分股權
買方：紅杉資本投資
標的：Marshall部分股權
併購方式：協議收購
交易金額：78.88億人民幣
中介機構排名
2.1財務顧問排名
2.1.1 中國併購業務財務顧問排名
以財務顧問或者獨立財務顧問身份參與併購事件的規模來看，按照事件首次公告日在2025年一季度的口徑統計，排名第一的是國泰君安，交易規模爲1,124.20億元;排名第二的是國投證券，交易規模162.47億元;排名第三的是申萬宏源，交易規模爲158.96億元。
按照併購事件完成日口徑統計，排名第一的是東方證券，交易規模爲980.31億元;排名第二的是嘉林資本和中銀證券，交易規模均爲976.15億元。
2.1.2 重大資產重組財務顧問排名
從機構擔任財務顧問或者獨立財務顧問參與的重大資產重組事件規模來看，按照事件首次公告日在2025年一季度的口徑統計，排名第一的是中信建投，交易規模爲25.15億元;排名第二的是光大證券，交易規模5.02億元;排名第三的是華龍證券和信達證券，交易規模均为4.00億元。
按照重大資產重組事件完成日口徑統計，東方證券、中銀國際和嘉林資本排名並列第一，交易規模均爲976.15億元。
2.2 律師事務所排名
從律師事務所參與併購的規模來看，按照事件首次公告日在2025年一季度的口徑統計，金杜律師事務所以1,186.32億元的交易規模排名第一;嘉源律師事務所以115.62億元的交易規模位列第二名;中倫律師事務所55.36億元的交易規模位列第三名。
按照併購事件完成日口徑統計，國浩律師事務所以982.80億元的交易規模排名第一;海問律師事務所和嘉源律師事務所分別以976.15億元及473.47億元的交易規模位列第二名與第三名。
2.3 會計師事務所排名
從會計師事務所參與併購事件的規模來看，按照事件首次公告日在2025年一季度的口徑統計，排名第一的是安永華明會計師事務所，交易規模爲169.94億元;排名第二的是容誠會計師事務所，交易規模爲132.76億元;排名第三的是信永中和會計師事務所，交易規模爲42.66億元。
按照併購事件完成日口徑統計，排名第一的是畢馬威會計師事務所，交易規模爲1,049.44億元;排名第二的是立信會計師事務所，交易規模爲1,005.41億元;排名第三的是信永中和會計師事務所，交易規模爲299.06億元。
2.4 資產評估機構排名
從資產評估機構參與併購事件的規模來看，按首次公告日在2025年一季度的口徑統計，中聯資產評估以207.29億元的交易規模排名第一，國衆聯資產評估和卓信大華資產評估分別以133.57億元和108.33億元的交易規模位列第二名和第三名。
按照併購事件完成日口徑統計，中聯資產評估以322.41億元的交易規模排名第一，國融興華資產評估以176.39億元的交易規模位列第二名;中企華資產評估以100.85億元的交易規模位列第三名。
*注：Wind全球併購庫現已新增事件申報入口，您可以在併購事件、事件詳情頁面或者統計與排行頁面中找到“申報併購事件”按鈕，通过点击按鈕生成申报邮件。
本文轉自微信公號“Wind萬得”，FOREXBNB編輯：李程
