六大行補資本“分步走”計劃啟動 首批四家定增募資5200億 財政部擬認購5000億

四大國有銀行同步發布定增募資公告，募資總額達5200億元

30日傍晚，中國銀行(03988)、建設銀行(00939)、交通銀行(03328)和郵儲銀行(01658)同步發布定增募資公告，分別向財政部和中國煙草、中國移動等多家央企增發股份，募資總額為5200億元。

多位接受采訪的機構分析師和銀行人士表示，六大行的增資計劃去年已經明確，目前落地時機和方式基本符合市場預期。

銀河證券分析師張一緯在1月底曾發布觀點認為，參照歷史經驗，預計大行補充核心一級資本規模在1萬億-1.5萬億之间，採取由主要股東匯金公司、財政部或央企集團主導+市場化定增相結合的方式。

3月6日兩會期間，國家金融監管總局局長李雲澤在回答記者關於如何看待國有大行本輪注資規模提問時表示，“會分步實施”。

北京一機構銀行業分析師對財聯社表示，今日首批公佈四家銀行定增計劃，意味著工行和農行將會在下一批進行注資，可能與兩家銀行規模和資本充足率實際情況等有關。

核心一級資本充足率情況

從四家銀行公告來看，募集資金合計5200億元用於補充核心一級資本。

定增募資詳情

2025年3月，政府工作報告披露，“擬發行特別國債5000億元，支持國有大型商業銀行補充資本”。按今日四家大行公告測算，財政部擬認購的金額正是5000億元。

萬聯證券此前分析，按照分期分批的思路，本次5000億元用於首批銀行注資，有助於保持規模增長的穩定性、提高銀行體係對風險的抵禦能力。

國有大行補充資本進行時

本輪注資始於2024年9月，國家金融監管總局在國新辦新聞發布會中明確提出，“國家計劃對六家大型商業銀行增加核心一級資本”。

根據銀河證券梳理，歷史上國有大行有四次大規模定增，分別是2012年交通銀行297.65億、2018年農業銀行1000億、2021年郵儲銀行300億和2023年郵儲銀行450億，其中交行和農行定增發行對像是財政部+央國企，郵儲銀行兩次定增對象分別為郵政集團和中國移動。

萬聯證券3月初的測算，若六家國有大型銀行提高核心一級資本充足率1個百分點，所需要注資的規模約為1.07萬億元。當前國有大行的槓桿約為14倍，理論上1.07萬億元的注资，能夠撬動15萬億元的总资产投放。不過，大行獲注資後確實會對每股分紅有一定的攤薄。

此外，截至去年末，農業銀行核心一級資本充足率11.42%，較上年末提升0.70個百分點；工商銀行核心一級資本充足率為14.1%。

工行副行長段紅濤在上周業績發布會上強調，工行在做好資本管理的同時，也注重加強資本的規劃，將實現資本消耗與資本補充的內在平衡作為重要的經營目標，既持續為股東創造良好回報，又努力為自身可持續發展積累更多內生資本，按照“內源性、外源性、平衡性”的思路，前瞻做好資本的供需平衡。