2025年第一季度，港股市場在全球主要資本市場中表現亮眼，迎來多重積極信號，港股流動性顯著改善，市場信心持續回升。恒生指數一季度累計上漲15.25%，恒生科技指數漲幅達20.74%，恒生中國企業指數亦錄得16.83%的增長。受此影響，港股一級市場融資同步回暖，IPO、再融資市場迎來爆發式增長。
據Wind数據统计显示，2025年一季度港股一級市場股權融資(包含IPO與再融資)金額爲1,306億港元，較去年同期融資金額257億港元大幅上升408.08%。新股IPO市場，2025年一季度共有16家企業均在主板成功IPO上市(未包含GEM轉主板上市企業)，較去年同期的12家上升33.33%；IPO募集金額爲182億港元，較去年同期的48億大幅上升280.57%。2025年一季度最大IPO項目爲蜜雪集團(02097)募资金額爲39.73億港元。
同時A+H上市模式漸成趨勢，吸引更多內地優秀企業赴港二次上市，據Wind数據统计显示，截止至2025年一季度末，共有14家A股企業在香港交易所遞交上市申請，其中12家爲2025年首次向港交所遞表。再融資市場，募集金額合計1,123億港元，較去年同期大幅上升437.26%。最大的再融資項目爲比亞迪股份(01211)，募集金額爲435.09億港元。
從IPO承銷保薦維度來看，華泰金控以28.92億港元的保薦規模位居IPO保薦規模榜榜首，高盛以26.42億港元位居第二，中信證券(香港)以23.84億港元緊隨其後位列第三。從再融资承销维度来看，高盛以250.77億港元的再融資承銷規模位列第一，承銷數量2起；中金公司以159.19億港元的承銷規模位列第二，承銷數量4起；摩根士丹利以142億港元的承銷規模位列第三，承銷數量1起。
一季度港股股權融資市場概覽
1.1股權融資規模趨勢
2025年一季度港股一級市場股權融資總金額爲1,306億港元，較去年同期融資金額257億港元同比大幅上升408.08%。其中，IPO融資規模爲182億港元，較去年同期上升280.57%；配售融資規模增長較爲顯著，共募集1,109億港元，較去年同期大幅上升1386.65%；供股融資規模爲11億港元，較去年同期上升12.24%；代价发行融資規模爲3億港元，較去年同期銳減97.38%。
1.2融資方式分佈
從具體融資方式來看，2025年一季度IPO募資金額爲182.14億港元，佔總募集資金的13.95%；配售募集金額爲1,108.80億港元，是份額最大的融資方式，佔比達84.93%；供股募集金額爲11.33億港元，佔比達0.87%；代价发行募資金額爲3.26億港元，佔比達0.25%。
1.3融資主體行業分佈
從各行業融資金額來看，硬件設備和汽車與零配件均爲募資超百億的行業，募資金額分別爲444和438億港元。
從各行業融資事件數量來看，軟件服務行業以發行13起位列第一，有色金屬、建築以及非銀金融行業以發行9起並列第二名，房地產以及傳媒行業以8起並列第三名。
首發篇
2.1 IPO發行數量趨勢
2025年一季度港股IPO發行數量爲16家，較去年同期的12家增加33.33%。
2.2 IPO融資規模趨勢
2025年一季度IPO募集金額共182億港元，較去年同期的48億港元大幅上升280.57%。
2.3 IPO上市板塊分佈
從IPO上市板塊來看，2025年一季度共16家企業在香港主板成功發行上市(未包含GEM轉主板企業)，無創業板上市公司。
2.4 IPO上市主體行業分佈
從各行業IPO募資金額來看，IPO募資規模最高的行業爲消費者服務，募資總計60億港元；其次爲有色金屬行業，募資金額爲52億港元；耐用消費品位居第三，募資金額爲19億港元。
從各行業IPO發行數量來看，醫療設備與服務、有色金屬以及消費者服務行業均有2家企業IPO，位列第一。
2.5 IPO融資金額 Top10
2025年一季度，IPO募資金額最高的公司是蜜雪集團，募集金額爲39.73億港元；赤峯黃金和南山鋁業國際分別以28.22億港元和23.47億港元的募集金额位列第二名和第三名。前十大IPO項目共募集171.14億港元，佔全部IPO募資總額的93.96%。
2.6 IPO融資金額區間統計
2025年一季度港股IPO融資金額在10億港元以下的數量最多，高達10家，佔到IPO總數的62.50%；其次是募資金額在20-30億港元的區間，家數爲3家。
2.7聆訊信息行業分佈
從各行業首次遞交上市申請數量來看，2025年一季度共有51家企業在香港交易所首次遞交上市申請。其中，醫藥生物與軟件服務行業共有7家企業遞表，位列第一；硬件設備行業共5家企業遞表，位列第二名；汽車與零配件行業共4家企業遞表，位列第三名。
2.8已香港遞表的A股企業
從已香港遞表的A股企業數量來看，截止至2025年3月31日，共有14家A股企業在香港交易所遞交上市申請，其中12家爲2025年首次向港交所遞表。
再融資篇
3.1增發融資趨勢
2025年一季度，再融資募集總額爲1,123億港元，較去年同期的209億港元大幅上升437.26%。再融資項目數量爲107起，較去年同期的94起增長13.83%。
3.2再融資主體行業分佈
從各行業再融資金額來看，再融資金額最高的行業是硬件設備，金額達440億港元，主要來自小米集團-W的配售，融資規模約爲426億港元；汽車與零配件行業以435億港元的募集金额排名第二，主要來自比亞迪股份的配售，融資規模爲435億港元；軟件服務行業以85億港元融资额位列第三。
從各行業再融資數量來看，軟件服務行業的再融資項目數量爲12起，位列第一；建築和非銀金融行業以9起並列第二；傳媒以及房地產行業以8起位列第三。
3.3再融資項目融資Top10
再融資募集金額最高的企業是比亞迪股份，募資金額達435.09億港元，佔2025年一季度再融資總規模的38.73%；小米集團-W以426億港元的募资规模位居第二；晶泰控股-P以32.18億港元的募资规模位居第三。
機構篇
4.1 IPO保薦規模排行榜
華泰金控以28.92億港元的保薦規模位居榜首；高盛以26.42億港元的保薦規模位居第二；中信證券(香港)以23.84億港元的保薦規模位居第三。
4.2 IPO全球協調人排行榜
中信證券(香港)以全球協調人身份參與了6家IPO，位居全球協調人排行榜第一位；中金公司參與了5家IPO，位居第二位；工銀國際和華泰金控以參與了4家IPO並列第三。
4.3 IPO賬簿管理人排行榜
招銀國際和中銀國際以賬簿管理人身份參與了8家IPO，並列第一；工銀國際、建銀國際和中信證券(香港)參與了7家IPO，並列第三。
4.4 IPO承銷規模排行榜
從IPO承銷金額來看，華泰金控以30.88億港元的承銷額穩居IPO承銷榜榜首，承銷家數爲5家；高盛以26.42億港元的承銷額居第二位，承銷家數爲3家。中信證券(香港)以25.01億港元的承銷額緊隨其後居第三，承銷家數爲7家。
4.5 IPO承銷家數排行榜
從IPO承銷家數來看，中銀國際、招銀國際和富途證券以擔任8家IPO承銷商並列榜首。
4.6再融資承銷規模排行榜
高盛以250.77億港元的再融資承銷規模位列第一，承銷數量2起；中金公司以159.19億港元的承銷規模位列第二，承銷數量4起；摩根士丹利以142億港元的承銷規模位列第三，承銷數量1起。
4.7再融資承銷數量排行榜
國泰君安(香港)以承銷商身份參與了6起再融資事件，位列第一名；中信證券(香港)、中金公司以參與了4起再融資事件，並列第二名；京基證券、招銀國際和華泰金控各參與了3起再融資事件，並列第三名。
發行中介篇
5.1 IPO核數師排名
安永參與了5家IPO，位列核數師排名中的首位；畢馬威參與了4家IPO，位列第二；德勤參與了3家IPO，位列第三。
5.2 IPO律師排名
IPO律師(含境內外業務)方面，竞天公诚律師事务所参与了6家IPO，位列第一；通商律師事务所参与了5家IPO，位列第二；天元、君合和中伦律師事务所均以参与了3家IPO位列第三。
IPO律師(境外業務)方面，金杜、達維事務所參與了3家IPO，並列第一。
本文轉載自“Wind萬得”，FOREXBNB編輯：蔣遠華。
