美聯儲官員對特朗普關稅政策影響持謹慎態度

明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長尼爾·卡什卡利在底特律湖商會經濟峰會上表示，他對美國總統特朗普實施的關稅政策對美國經濟產生的具體影響感到不確定。卡什卡利指出，關稅可能推高商品價格，為提高利率提供理由；同時，關稅也可能放緩經濟增長，需要降低利率來刺激經濟。

卡什卡利認為，目前這兩種力量基本相互抵消，因此美聯儲應當保持利率水平不變，等待經濟前景明朗之後再採取行動。這種觀點反映了美聯儲內部廣泛持有的看法，即當前無需急於降息。此前，美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾也釋放了類似信號，美聯儲在上週的議息會議中決定維持短期利率於4.25%至4.5%的區間。

聖路易斯聯邦儲備銀行行長的觀點

聖路易斯聯邦儲備銀行行長阿爾貝托·穆薩萊姆也對關稅帶來的通脹影響表達了謹慎態度。他表示，關稅帶來的通脹影響並不一定只是暫時性的，二次效應可能導致通脹更為持久，從而促使美聯儲在更長時間內保持利率穩定。

穆薩萊姆強調，關稅的直接影響通常表現為一次性價格上漲，但間接的二次效應可能更為持久且複雜。他援引其團隊的研究稱，美國有效關稅稅率每提高10%，可能會導緻美聯儲偏好的通脹指標上升多達1.2個百分點，其中直接效應約為0.5個百分點，間接效應則高達0.7個百分點。

穆薩萊姆還指出，目前的通脹水平仍高於美聯儲2%的目標，因此維持穩定的通脹預期至關重要。如果通脹預期脫離控制，美聯儲可能不得不優先考慮物價穩定目標，而非就業目標。他認為，如果經濟保持強勁且通脹持續高於目標，那麼當前的貨幣政策便是合適的。但如果就业市场保持健康且关税产生了显著的二次效应，美聯儲可能需要更長時間維持利率於“適度限制性”水平，甚至採取更為收緊的政策立場。如果就業市場出現疲軟且通脹穩定或趨緩，那麼政策則可能進一步放鬆。

穆薩萊姆預計通脹將在2027年回到美聯儲設定的2%目標，這比他去年12月的預測更晚。他補充道，關稅使進口商品吸引力降低，可能提高國內生產商品的需求，從而推升價格。然而，他也強調，並非所有間接的通脹效應都會長期持續。

貿易政策對市場信心的影響

卡什卡利在峰會上還指出，近期特朗普政府推出新一輪關稅措施，部分政策雖被暫緩，但仍有新的關稅措施即將出台，這嚴重打擊了消費者和企業的信心。他強調，只要貿易不確定性得到解決，例如通過與其他國家達成貿易協定，市場信心就能夠迅速恢復。