亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克調整降息預期，強調政策不確定性

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克(Raphael Bostic)近期表示，他現在認為美聯儲今年可能只降息一次，而不是之前預期的兩次，主要原因是提高關稅阻礙了反通脹的進展。

博斯蒂克在採訪中提到：“我之所以預計今年可能只降息一次，主要是因為我認為我們將看到通脹非常不穩定，不會以明確的方式大幅向2%的目標邁進。”他進一步解釋說，由於反通脹進展被推遲，他認為適當的政策路徑也必須被推遲。

博斯蒂克目前預計，通脹率將在2027年初的某個時候回到美聯儲2%的目標，這與他的同事們在上週的議息會議上發表的預測一致。美聯儲官員們曾估計，通脹率將在2026年降至2%的目標。

儘管最新預測還顯示，美聯儲官員們傾向於今年降息50個基點——與去年12月的預測中值相同，但更多的官員預測今年將只降息一次甚至根本不降息。

博斯蒂克強調，美國總統特朗普頻繁的政策變化帶來的不確定性使經濟預測變得困難。他目前預計今年美國國內生產總值(GDP)將增長1.8%，低於去年12月預測的2.1%。他還預計，到今年年底，失業率將在4.2%或4.3%左右，“以歷史標準衡量，這仍然相當強勁”。

他表示，更多關稅的引入增加了通脹的上行風險，而企業信心下降或裁員增加將給就業市場帶來下行風險。但他也強調，將等到政策變化實施後再進一步調整自己的預測。

美聯儲對“暫時性”通脹的態度

美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)上週在美聯儲決定維持利率不變後表示，官員們並不急於調整利率，並稱儘管消費者信心低迷，美國經濟的基礎仍然穩固。

鮑威爾預計，關稅對通脹的影響將是暫時性的。這表明，如果勞動力市場出現大幅疲軟，而長期通脹預期仍然穩定，美聯儲仍可以忽略關稅帶來的物價上漲壓力，並繼續推進降息。

儘管密歇根大學的報告顯示長期通脹預期有所上升，但美聯儲官員普遍淡化了這一數據，認為其他通脹預期指標基本保持穩定。

對此，博斯蒂克持謹慎態度。他明確表示不願意接受“暫時性”這個說法。他直言：“我不會使用那個詞。”

博斯蒂克還表示，他更傾向於維持當前利率不變，即便這可能意味著未來美聯儲不得不採取更激進的行動。他表示：“在目前這種充滿不確定性的環境下，這種做法比貿然調整利率、然後再被迫逆轉，更為穩妥。”

美聯儲獨立性面臨挑戰

在上週的議息會議上，美聯儲宣布，將放緩縮表(即美聯儲減少持有國債)步伐。但博斯蒂克表示，他更傾向於保持當前縮表步伐，直到有必要完全停止縮表。他還表示，他將考慮直接出售美聯儲持有的抵押貸款支持證券(MBS)，但前提是不會擾亂抵押貸款市場或更廣泛的貨幣市場。

博斯蒂克表示，如果美國法院允許總統解僱美聯儲官員，政策制定者的工作將變得更加困難。特朗普政府此前解雇了聯邦貿易委員會(FTC)的兩名民主黨籍委員，這被視為對1935年最高法院裁決的最直接挑戰之一，該裁決為如今美國政府內的獨立機構奠定了法律基礎。

他表示：“這會讓我們的工作變得更難，因為這意味著無論在任何時間點，我們都將面臨比現在更大的政治壓力。”“這並非不可行，但確實會變得更困難。”