美聯：香港土地供應逐步回落 料發展商吸納土地可建單位連續2年低於萬戶

香港發展局於2月28日公佈了新財年的賣地計劃，預計2025/26年度潛在土地供應將降至15年來的最低點。據數據顯示，2025/26年度潛在土地供應（包括官地住宅、鐵路物業發展、私人發展和重建及市區重建局項目）總計可興建約13,700個單位，較本年度的15,150個單位同比减少近10%，創下2011/12年後的最低記錄。

美聯物業首席分析師劉嘉輝指出，近年來發展商實際吸納土地供應的比例持續下降，已連續三年下跌，最新比例已低於60%，即推出的土地中僅有近6成被發展商吸納。隨著新財年潛在土地供應創新低，預計下一年度發展商實際吸納土地將進一步減少至8,200個居住單位，有可能創下16年來的新低，並連續兩年低於萬戶水平。儘管土地供應逐步減少，短期內對樓市供應影響不大，但將對未來幾年的落成量產生影響。

根據歷史數據，發展商實際吸納的土地供應與潛在土地供應之間存在一定差距。目前發展商手中的貨尾單位數量較高，導致其投地意願相對較低。即使新一年度的8幅官地規模不大，預計發展商較易吸納，但在投地意願未有明顯改善的情況下，預計發展商吸納土地供應的比例將維持在60%左右。據此推算，新一年度發展商吸納的土地將只有約8,200個居住單位。