根據FOREXBNB的報導，中指研究院的監測數據顯示，2025年1月份房地產企業通過債券融資的總額達到了509.8億元人民幣。在融資結構上，房地產行業的信用債融資額為261.6億元，佔總融資額的51.3%；而ABS融資額為248.2億元，佔比48.7%。這些債券融資的平均利率為2.93%，與去年同期相比下降了0.36個百分點，但與上月相比上升了0.13個百分點。
1.融資概況：信用債、ABS仍是融資主力
數據來源：中指數據CREIS
在1月份，民营房地产企业的发债规模有了显著增长。具體來說，有4家民營和混合所有製房地產企業完成了信用債的發行，包括綠城、濱江集團(002244.SZ)、美的置業(03990)和新希望地產，總發行金額為39億元。1月23日，美的置業集团成功发行了2025年度第一期中期票據，實際發行金額為15億元，期限5年，發行利率為3.00%。美的置業集团计划将募集的15億元中的7.50億元用于项目建设，剩餘的7.50億元用于补充流动资金。1月13日，新希望地產成功發行了2025年第一期中期票據，總額為8億元，期限5年，票面利率為2.84%。募集資金將用於償還債務融資工具的利息、項目建設和補充流動資金。美的置業和新希望地產的中期票据均由中债信用增进投资股份有限公司提供全额担保，這是支持民企發債的“第二支箭”政策的持續實施，且這些債券的期限長達五年，對於補充流動資金和優化資產負債表具有積極影響。本月，首創、中交房地產、華髮股份等央企也發行了信用債，發行總額分別為20億元、17億元、15.8億元。本月短期融資券的佔比較上月有所下降，導致信用債的平均發行年限增加至3.48年。
數據來源：中指數據CREIS
ABS的發行規模為248.2億元，其中CMBS/CMBN是發行規模最大的資產證券化產品，佔比44.9%；其次是供應鏈ABS，佔比28.5%；保障房和類REITs的佔比分别为14.9%和11.6%。1月份，保租房CMBS新產品上市，金融街成功發行了CMBS。具體來說，1月15日，上海地產住房發展有限公司作為原始權益人的“國君-地產住發保障性租賃住房第1期資產支持專項計劃”在上交所成功發行，項目儲架規模70億元，首期37.01億元，期限21年，發行利率2.2%。1月21日，金融街發行的上海融悅中心CMBS成立，發行規模46億元，期限18年，優先級預期收益率為2.80%。
2.融資利率：债券融資利率同比下降
從融資利率來看，本月債券融資的平均利率為2.93%，與去年同期相比下降了0.36個百分點，與上月相比上升了0.13個百分點。在整體資金成本下降的背景下，房地產企業的融資綜合平均利率持續降低，但本月部分央企和混合所有製企業發債提高了信用債融資成本，因此債券融資的平均利率較上個月略有上升。其中，信用債的平均利率為3.48%，與去年同期相比上升了0.25個百分點，與上月相比上升了1.0個百分點；ABS的平均利率為2.36%，與去年同期相比下降了1.09個百分點，與上月相比下降了0.77個百分點。
3.企業融資動態：蘇州高新發行額度最高且成本最低
從典型房地產企業的債券發行情況來看，本月蘇州高新的發行金額最高，達到26.2億元，且融資成本最低，平均融資利率為1.8%，蘇高新、中華企業的融資成本也較低，分別為1.8%、1.9%。
表：典型企業2025年1月債券發行統計
備註：規模單位為億元，利率單位為% 數據來源：中指數據CREIS
