根據FOREXBNB的報導，建銀國際在其發布的研究分析報告中，對山東黃金（01787）給出了“跑贏大市”的評價，並將其目標股價從22.1港元小幅上調至22.4港元，認為其估值具有吸引力。

儘管山東黃金去年的業績未達到預期，初步估計去年的淨利潤同比增長16%至37%，達到27億至32億元人民幣，低於建銀國際預期的43億元人民幣；但在報告期內，公司的黃金產量增長保持穩定。受益於金價的上漲、利潤率的提高以及黃金產量的12%增長，公司正朝著生產目標穩步前進。總體來看，去年的業績是令人滿意的。

建銀國際上調了對今明兩年金價的預測，分別提高了3%和5%，預計每盎司金價將達到2,850美元和2,980美元。避險需求的增加推動了黃金需求的上升，同時央行的淨購買也為金價提供了支撐。作為中國主要的金礦企業，山東黃金去年的市場份額約為20%，預計將從金價上漲中受益。然而，考慮到資產注入和擴產的延遲，建銀國際下調了對山東黃金今明兩年產量的預測，各減少6%。

建銀國際預計，山東黃金今明兩年的產量將分別同比增長15%和10%，2024至2026年每年的毛利率預計分別為16.6%、18.8%和18.5%，略高於之前的預測。由於少數股東權益的增加和利得稅率的正常化，今明兩年的盈利預測分別下調了17%和16%。儘管如此，建銀國際仍預計山東黃金今年的淨利潤將同比增長73%，達到51億元人民幣，比市場預期低6%。