根據FOREXBNB的報道，國信證券在發布的研究分析報告中指出，對安踏體育(02020)維持“優於大市”的評價，並預測該公司2024至2026年的歸母淨利將分別達到135億、134億和147億元人民币。如果排除Amer Sports上市所帶來的一次性收益，調整後的歸母淨利預計分別為120億、134億和147億元人民币，年增率分別為16.8%、11.8%和9.9%，其合理估值区间維持在103至112港幣不變。
報告進一步提到，1月8日，安踏體育公佈了其第四季度和全年的零售業績。在2024年第四季，安踏主品牌和FILA品牌均實現了高單位數的正成長，而其他品牌則實現了50-55%的正成長。縱觀2024年全年，安踏主品牌和FILA品牌同样保持了高单位数和中单位数的正成長，其他品牌則實現了40-45%的正成長。在高基數的基礎上，第四季的流水成長率環比提升，FILA品牌的表現超乎預期，戶外品牌持續快速成長，各品牌庫存保持健康，折扣率維持穩定。
國信證券認為，安踏體育的新零售模式和多品牌策略將助力公司保持業界領先的成長速度。在第四季高基數的基礎上，集團各品牌流水環比提升，且成長速度超過行業平均水平，同時折扣率和庫存均保持在健康狀態。特別是FILA品牌在第四季度相较于第三季度有了显著改善，FILA兒童和潮牌趨勢向好；安踏主品牌在新零售業態如安踏冠軍、殿堂門店、鞋店、超級安踏的推動下，第四季和全年均實現了穩健成長；戶外品牌迪桑特和可隆在各季度均保持快速成長，全年流水突破百億。展望2025年，在公司新零售业态特別是超级安踏的进一步发展，以及多品牌策略的共同推動下，預計公司將繼續引領產業成長。
