根據FOREXBNB的報道，國信證券在發布的研究分析中指出，對滔搏（06110）的獲利預測維持不變，預計該公司在2025至2027財年的淨利將分別為14.4億、17.9億和19.2億元人民币，同比變化率分別為-35.1%、+24.5%和+7.6%。該公司的合理估值範圍被設定在3.8至4港幣之間，並且維持了“優於大市”的評級。在2025財年的第三季度，滔搏的零售和批發業務的總銷售額同比出現了中單位數的下降。截至2024年11月30日，直營門市的毛銷售面積較上季末下降了2.1%，與去年同期相比下降了4.4%。
國信證券強調，他們對滔搏的經營韌性和長期現金回報持樂觀態度。今年以來，由於宏觀經濟消費需求的疲軟和線下客流量的減少，公司的流水增速和門市數量下降。目前，公司將庫存健康作為首要任務，并预计到财年末库存状况将有显著改善。對於本財年，管理階層維持了先前的指引，市場對公司的悲觀預期已經相對充分；預計下一財年，公司將在庫存健康的基礎上實現良性成長，同時通路調整也可望趨於穩定。另外，得益於公司強大的現金創收能力，為高派息提供了堅實的基礎，中期派息率達到了99%，預計全年將達到100%。
在品牌方面，滔搏的主要品牌阿迪達斯今年表現突出，前三季在大中華區的收入實現了高單位數的成長，公司已連續三度調高全財年的業績指引，預計全年營收將成長10%。同時，耐吉目前正處於調整期，今年的業績成長率相對較低。耐吉截至11月末的FY25Q2業績將於12月19日公佈，如果業績指引向好，有望提升滔搏的估值。隨著新任CEO的上任、耐吉恢復產品創新的核心競爭力以及新產品的陸續推出，預計FY2026耐吉的業績將迎來復甦。在中國消費刺激政策的推動下，市場環境的改善將為滔搏的基本面帶來較好的彈性。另外，在公司的非主力品牌中，戶外領域的品牌保持高景氣度。
