根據FOREXBNB的報道,瑞銀在其最新研究報告中重申了對滔搏(06110)的“買入”評級。然而,該行將滔搏2025至2027年的每股盈餘預測下調了24%至40%,以反映銷售壓力和更高的銷售折扣。因此,目標價從6.6港幣調整至3.6港幣。
在2025財年第三季,滔搏的銷售年比出現了中個位數的下降,其中零售通路的表現略優於批發,並且超越了瑞銀的預期。同時,網上銷售實現了雙位數的同比增長。儘管如此,滔搏的管理階層仍然維持了他們的指引,預計2025財年的收入和純利將分別年減高個位數和35%至45%。
瑞銀指出,儘管滔搏在短期內將重點放在清理庫存上,但該行認為其估值具有吸引力。預計在大規模促銷和庫存調整後,股息收益率將得到潛在的毛利率改善的支撐,並對集團的派息能力持樂觀態度。另外,瑞銀預計集團在2025財年的收入和純利將分別下降7%和38%,接近公司的指引。對於2026財年,預計營收和純利將分別成長3%和20%。