根据FOREXBNB的报道，国信证券在其发布的研究分析报告中指出，对安踏体育(02020)维持“优于大市”的评价，并预测该公司2024至2026年的归母净利润将分别达到135亿、134亿和147亿元人民币。如果排除Amer Sports上市所带来的一次性收益，调整后的归母净利润预计分别为120亿、134亿和147亿元人民币，年增长率分别为16.8%、11.8%和9.9%，其合理估值区间维持在103至112港元不变。
报告进一步提到，1月8日，安踏体育公布了其第四季度和全年的零售业绩。在2024年第四季度，安踏主品牌和FILA品牌均实现了高单位数的正增长，而其他品牌则实现了50-55%的正增长。纵观2024年全年，安踏主品牌和FILA品牌同样保持了高单位数和中单位数的正增长，其他品牌则实现了40-45%的正增长。在高基数的基础上，第四季度的流水增速环比提升，FILA品牌的表现超出预期，户外品牌持续快速增长，各品牌库存保持健康，折扣率保持稳定。
国信证券认为，安踏体育的新零售模式和多品牌战略将助力公司保持行业领先的增长速度。在第四季度高基数的基础上，集团各品牌流水环比提升，且增长速度超过行业平均水平，同时折扣率和库存均保持在健康状态。特别是FILA品牌在第四季度相较于第三季度有了显著改善，FILA儿童和潮牌趋势向好；安踏主品牌在新零售业态如安踏冠军、殿堂门店、鞋店、超级安踏的推动下，第四季度和全年均实现了稳健增长；户外品牌迪桑特和可隆在各季度均保持快速增长，全年流水突破百亿。展望2025年，在公司新零售业态特别是超级安踏的进一步发展，以及多品牌战略的共同推动下，预计公司将继续引领行业增长。
