根据FOREXBNB的报道，中金公司在其研究报告中宣布，对安踏体育（02020）维持“跑赢行业”的评级。该机构保持对公司2024/25e的EPS预测不变，分别为4.16元（扣除非经常性损益后）和4.80元，并新增了2026年的EPS预测，为5.35元，同时将目标价设定为104.02港元。中金公司认为，安踏体育在国际运动品牌市场中的地位和增长潜力与国际同行不相上下，但目前其估值低于国际可比公司，预示着未来有较大的增长潜力。
安踏体育经过30多年的发展，已经从单一的安踏品牌成长为国内运动品牌市场份额的领头羊，实现了多品牌战略的协同效应，集团整体市场份额超越了Nike，并成功构建了全球化布局。中金公司回顾了公司在面对机遇时勇于突破、在面对挑战时积极应对的发展历程，并探究了“安踏为何能成功”的内在原因：安踏通过自我发展，塑造了战略明确、执行力强、协同高效的企业能力。
中金公司的主要观点包括：
安踏体育是全球第三大运动鞋服集团，在全球同业和中国消费行业中处于领先地位。公司拥有完整的品牌矩阵，是全球拥有最多明星运动品牌的体育用品集团之一；直营化率在全球同业中排名第二，终端零售效率领先全球；营销策略充分融合了中国运动精神和国际风尚，品牌形象鲜明；科技专利数量在中国运动品牌中排名第一；盈利能力和周转效率在全球行业中领先；ESG表现在中国体育用品公司中最佳，显示了强大的可持续发展能力。
安踏体育的发展历史中有许多被业界称赞的经典案例，例如：在危机中寻找机遇，使安踏品牌成为国内第一；以收购FILA为起点，加强多品牌运营能力；DTC转型，构建强大的零售能力；成功收购并改造亚玛芬体育，开启全球化发展等。
这些成就的背后，是安踏体育在发展过程中积累的强大企业能力，特别是在战略引导和管理协同方面。安踏集团拥有积极向上的企业价值观，具备勇气、适应变化的能力，并不断更新其发展战略，巩固“品牌+零售”的核心竞争力。公司目标明确，每个成员都承担责任，高效协同工作；以顾客为中心，勇于创新的产品开发理念；数字化赋能，全面降低成本和提高效率；重视人才培养和团队建设。
展望未来，在国内外双轮驱动下，安踏体育有望进入一个强者更强的新发展阶段。公司的经营和国际化模式不断创新，持续巩固高质量发展的格局。中金公司认为，公司在国内市场上有望通过Top店效占领优势商圈，盈利能力有提升空间；在海外市场上有望不断加强门店布局，提高全球化运营效率并进行资源整合，发展空间广阔。
