根据FOREXBNB的报道，广发证券在其最新研究报告中首次对赢家时尚(03709)进行了覆盖，并给出了“买入”评级。该机构预测赢家时尚在2024至2026年间的每股收益将分别为0.91元、1.06元和1.21元，对应的合理股价为11.42港元。赢家时尚的核心客户群体定位在30至45岁之间，具有较强经济实力的女性。公司在2023年重新定义了其愿景，旨在成为“享誉全球的中国轻奢品牌管理集团”，在2018至2023年间，公司的收入和净利润的复合年增长率（CAGR）分别为22.4%和25.2%。
以下是广发证券的主要观点：
女装行业分析：
(1)随着中产阶级和“她经济”的兴起，中高端女装市场正在扩大。(2)在中国，女装市场的竞争格局相对分散，中高端女装企业普遍采取多品牌战略。与主要上市女装公司相比，赢家时尚的业绩增长速度更快，品牌数量更多，且旗下多个品牌规模较大，这显示了公司在多品牌管理方面的卓越能力。
核心竞争力分析：
公司展现出卓越的多品牌运营能力，预示着其长期发展潜力。根据公司财报，(1)公司在多品牌运营方面表现出色：平台型架构促进了各品牌的协同运营，强化了品牌标识，提高了消费者的记忆点；(2)产品方面：公司积极扩大研发设计团队，注重工艺的精细和面料的选择，以打造华丽设计和高端质感的商品；同时推进商品企划的“黄金三角”战略，实现精准化和分层管理。(3)渠道方面：公司持续升级线下门店的形象和位置；在线上，公司不仅把握传统电商平台，还积极布局新零售渠道和私域流量。(4)营销方面：公司的营销投入增长迅速，采用多种营销手段来占领消费者心智。
未来展望：
公司将以“稳中求进、全面提质”为方针，以“享誉全球的中国轻奢品牌管理集团”为愿景，持续推进品牌、产品、渠道和供应链的改革和升级，不断加强平台运营和系统化管理能力。
