根據FOREXBNB的報道，廣發證券在其最新研究報告中首次對贏家時尚(03709)進行了覆蓋，並給出了“買入”評級。該機構預測贏家時尚在2024至2026年間的每股盈餘將分別為0.91元、1.06本羽1.21元，對應的合理股價為11.42港幣。贏家時尚的核心客戶群定位在30至45歲之間，具有較強經濟實力的女性。公司在2023年重新定義了其願景，旨在成為“享譽全球的中國輕奢品牌管理集團”，在2018至2023年間，公司的收入和淨利潤的複合年增長率（CAGR）分別為22.4%和25.2%。
以下是廣發證券的主要觀點：
女裝產業分析：
(1)隨著中產階級和“她經濟”的興起，中高端女裝市場正在擴大。(2)在中國，女裝市場的競爭格局相對分散，中高階女裝企業普遍採取多品牌策略。與主要上市女裝公司相比，贏家時尚的業績成長速度更快，品牌數量更多，且旗下多個品牌規模較大，這顯示了公司在多品牌管理方面的卓越能力。
核心競爭力分析：
公司展現出卓越的多品牌營運能力，預示其長期發展潛力。根據公司財報，(1)公司在多品牌營運方面表現出色：平台型架構促進了各品牌的協同運營，強化了品牌標識，提高了消費者的記憶點；(2)產品方面：本公司積極擴大研發設計團隊，注重工藝的精細和麵料的選擇，以打造華麗設計和高端質感的商品；同時推進商品企劃的“黃金三角”策略，實現精準化和分層管理。(3)通路方面：公司持續升級線下門市的形象與位置；在線上，公司不僅掌握傳統電商平台，也積極佈局新零售通路和私域流量。(4)行銷方面：本公司的行銷投入成長迅速，採用多種行銷手段來佔領消費者心智。
未來展望：
公司將以“穩中求進、全面提質”為方針，以“享譽全球的中國輕奢品牌管理集團”為願景，持續推進品牌、產品、通路和供應鏈的改革和升級，不斷加強平台營運和系統化管理能力。
