根據FOREXBNB的報道，廣發證券在其最新研究報告中對達勢股份(01405)給出了“買入”評級，並認為其合理股價為87.69港幣/股。該機構預測，公司在2024至2026年間的收入將分別達到42.9億、53.0億和63.8億元人民币，而歸屬於母公司的淨利則預計為0.31億、0.57億和0.95億元人民币。達美樂憑藉其強大的品牌影響力，在中國市場正處於成長階段，不僅快速擴張門市，還能維持同店銷售的成長，與業界其他品牌相比，其潛在的擴張空間巨大，未來獲利能力的提昇路徑十分明確。
以下是報告的核心觀點：
作為披薩外送的專家，公司在門市擴張和同店銷售上實現了雙重成長。
作為達美樂披薩在中國大陸、中國香港和中國澳門的獨家總特許經營商，公司截至2024年11月15日已在33個城市開設了1000家門市。在加速擴張的同時，同店銷售已經連續29個季度實現成長（截至2024年第三季），在餐飲業整體面臨壓力的背景下，達美樂是少數能夠逆勢成長的品牌之一。新開城市門市表現卓越，多次刷新達美樂全球的首店銷售紀錄，西安、長沙、廈門和合肥的首店在開幕前30天的總銷售額均超過了500萬元人民幣。
透過外送服務打造差異化，品牌势能显著。
達美樂是中國唯一承諾在所有銷售管道30分鐘內送達的披薩品牌，其配送效率極高，對於超時訂單提供豐厚的補償。在產品方面，本公司透過完善的供應鏈管理確保產品品質穩定，提供多樣化且性價比高的產品，菜單創新能力強。在品牌建立上，達美樂作為全球披薩產業的領導者，已在多個海外市場取得成功，依託其強大的品牌力量，有望實現快速成長。
獲利能力提昇路徑明確，擴張空間巨大。
公司的單店經營效率（UE）持續優化，隨著規模的擴大，各項成本和費用分攤，獲利能力實現了非線性提升。未來兩年，公司計劃每年新開300-350家門市，目標明確。該行預計到2030年，達美樂在中國大陸的門市數量將達到約3000家，接近目前門市數量的三倍。
