昨日滬指衝高回落，深成指、創業板指盤中均一度跌超1%，多隻高位股跌停。滬深兩市全天成交額1.63兆，較上個交易日縮量1543億。板塊方面，機器人、Sora概念、CRO、有機矽等板塊漲幅居前，房地產、海南、光電設備、零售等板塊跌幅居前。截至昨天收盤，滬指跌0.05%，深成指跌0.55%，創業板指跌0.81%。

在今天的券商晨會上，多家券商對12月政治局會議進行解讀。中信建投表示，時隔14年再提貨幣政策“適度寬鬆”，貨幣政策將迎來重大轉向；中金公司認為，明年‌财政政策力度有望显著高于今年；天風證券提出，內需或將會是明年政策的主要發力點。

中信建投解讀12月政治局會議：時隔14年再提貨幣政策“適度寬鬆” 貨幣政策將迎來重大轉向

中信建投解讀12月政治局會議稱，① 首提“加強超常規逆週期調節”，政策框架可望擺脫思維定勢，在力度和工具上實現新突破。② 時隔14年再提貨幣政策“適度寬鬆”，貨幣政策將迎來重大轉向。財政政策“更加積極”，表示政策進入新擴張週期，特別是中央財政可望繼續加碼。③將穩定資產價格作為重要政策目標。資本市場方面，預計將推出更多增量政策，進一步提升資本市場信心。④股債雙牛有望延續。

中金公司解讀12月政治局會議：明年‌财政政策力度有望显著高于今年

中金公司發文稱，延續9月政治局的基調，本次政治局會議進一步為市場注入信心，政策方面出現多個新的提法。從政策目標來看，對成長要求更加明確，對“樓市股市”的表述也十分清晰。從政策方向來看，擴大內需排在第一位，提振消費、改善民生的傾向進一步突出。從政策基調來看，貨幣財政政策都更積極，首次提出“超常規逆週期調節”。

在具體的政策展望上，中金公司認為有以下幾個面向值得關注：明年‌财政政策力度有望显著高于今年；貨幣政策寬鬆空間或透過綜合施策打開，結構性貨幣政策或明顯加碼；全方位擴大內需，增量舉措可能更著重消費；進一步推動改革開放。

天風證券解讀12月政治局會議：內需或將會是明年政策的主要發力點

天風證券表示，從本次會議的內容可以看出，內需或將會是明年政策的主要發力點。一手抓消費，預計在目前以舊換新的基礎上可能會擴大補貼的範圍。 另一手抓投資，參考近期國新、誠通核准發行 5000 億元穩健成長促發展專案債用於重點支持“兩重”“兩新”項目投資5來看，用央企加槓桿投資高端製造業取代地方城投加槓桿投資基礎建設，可能會成為新一輪“表外財政”發力的管道。

該機構表示，整體來看，政策延續了 9 月政治局會議以來的積極定調，對即將召開的中央經濟工作會議和明年的穩定成長政策可以保持更進一步期待，尤其是適度寬鬆的貨幣、超常規的逆週期政策如何落地見效。 會議也明確要求“要發揮經濟體制改革牽引作用，標誌性改革舉措落地見效”，二十屆三中全會《決定》提出“制度公平改革、要素配置改革、財稅體制改革、地方考核機制改革”，接下來即將召開的中央經濟工作會議也是觀察改革政策落實的重要窗口期。

本文轉載自“財聯社”，FOREXBNB編輯：徐文強。