12月16日,港股三大指數開盤漲跌不一,恆生指數跌0.12%,恆生科指漲0.02%,國民企業指數跌0.08%。

磁碟上,加密貨幣概念強勢,博雅互動漲近8%;科網股漲跌不一,百度集團漲0.86%。

關於港股後市

中泰國際稱,12月重要會議提出明年要採取更積極的財政政策,包括提高赤字率、增加超長期國債、新增專案債等,而貨幣政策的定調自2009年以來重回“適度”寬鬆,降息降準的空間料逐步打開。提振消費上升為首要工作任務,凸顯了中央決策層對目前內部有效需求不足的重視。但是,中央大規模財政刺激消費、以及相關的生育補助、減稅降費、特定族群收入補貼和強而有力的就業支持政策的預期暫時落空。中國10年期公債殖利率跌破1.8%,上週五股市、人民幣均表現疲弱。

中泰國際認為,政府消費及投資發力仍是拉動經濟成長的主力,財政政策主要用於加強重點領域保障、持續支持“兩重”項目和“兩新”政策實施,而專案債則擴大投向領域和用作專案資本金範圍。短期拉動居民消費的抓手仍依靠“以舊換新”,關注政策對於文化觀光業、先發經濟、冰雪經濟、銀髮經濟等服務經濟的支持方向所帶來的結構性機會。另外,中央經濟工作會議提及以科技創新引領新質生產力發展,超前佈局重大科技項目,加強國家戰略科技力量建設,預計更多的財政金融資源將投向AI、科技相關產業。

中金公司研報表示,我們在三週前強調,目前市場普遍存在三個“預期差”,其中最主要的便是對國內刺激力度和速度的預期。9.24以來我們確能看到政策姿態的邊際轉變,但不管A股還是港股也都已經有明顯了反應,因此期待市場“更進一步”顯然也需要更多的增量政策配合,而並非僅是當前市場預期已充分計入的政策,更何況外資在對增量政策和刺激方向上期待也更大。

那麼,如何理解本次政策力道?首先,政策的確是傳遞了與以往不同的正向訊號。但市場在充分消化預期後,依然期待更為具體的規模落地。再加上中央經濟工作會議在一些市場關注的問題上(如財政刺激力度、消費補貼等)的增量資訊有限,甚至部分措詞如對平台經濟“加強監管” 等表述也引發了市場預期的調整,這對於部分投資者,尤其是海外資金而言,可能是不如預期的。

海外環境上,本週聯準會12月FOMC會議將至,聯準會降息預期升溫或可望減少擾動,但市場更關注後續路徑和關稅影響。

配置層面,國內政策力道溫和有限的假設下,目前震盪結構仍是基準情形。若出現因關稅等擾動所產生的大幅波動,反而可以提供更好的買點。

據券商中國,天風證券認為,2024年以來,港股市場底部不斷抬升,4月下旬以來內外多重因素共振,市場迎來持續大漲,5月港股市場小幅收漲。6月整體表現相對強勁在18000點徘徊。8月初亞太股市“黑色星期一”後觸底反彈並連續四周穩定上漲,逼近18000點關口。10月恆生指數突破20000點,創世記內新高。11月,港股市场继续由年内高點回落。12月首周港股市場震盪上漲。全球市場比較下,中國資產目前仍具性價比。在預期逐漸修復、期待後續基本面逐漸改善的基礎上,當前港股中概仍具估值吸引力,風險報酬比高。

國泰君安研報表示,12月國內政策思路明確,市場風險偏好可望提升,分子端仍有改善預期。外部擾動仍圍繞遠期不確定性,年底國內預期可望改善,港股配置思路回歸內部確定性。伴隨美債利率震盪+人民幣匯率年底階段穩定,港股跨年行情可望展開,推薦高分紅+內需相關品種底倉配置,同時重視恆生科技為代表的優質成長股反彈機會:1)重視彈性機會:EPS改善的港股網路龍頭與優質成長股,受益國內政策支持、自主可控能力增強、獲利有韌性或景氣回升:包括醫藥/電子/汽車/新能源;2)受益內需支持品種:平價消費/家電;3)匯率企穩階段,推薦高分紅底仓,優選分子端穩定性,兼顧央國企併購重整與化債政策得益,關注:金融/能源/電信/材料/公用等。

熱點聚焦

1.中國證監會黨委書記、主席吳清主持召開黨委(擴大)會議。會議强调,堅決落實“穩住樓市股市”重要要求,提升市場監測、預警與因應的前瞻性、主動性,加強境內外、場內外、期貨聯動監管,加強融資融券、場外衍生性商品、量化交易等的針對性監測監管,加速落實增量政策,持續使用好穩市貨幣政策工具,加強並改善市場預期管理,著力穩資金、穩槓桿、穩預期,實際維護資本市場穩定。

2.在12月14日中國國際經濟交流中心舉行的2024—2025中國經濟年會上,中國人民銀行研究局局長王信表示,要適度加大貨幣政策支持力度,適時降準降息,加大貨幣信貸投放力度。總的看,明年適度寬鬆的貨幣政策將在今年支持性立場的基礎上適度發力。適度加大總量性和結構性貨幣政策的支持力度,適時降準降息,加大貨幣信貸投放力度,加大對重點戰略、重點領域和薄弱環節的支持力道,實體經濟的融資條件會更寬鬆,更有效滿足發展的需要,助力實現成長穩、就業穩和物價合理回升的最佳化組合。王信透露,下一階段貨幣政策總量上要加大力度,充分滿足有效融資需求,推動資金充分流向實體經濟。

3.央行數據顯示,11月末,廣義貨幣(M2)餘額311.96兆元,年成長7.1%。狹義貨幣(M1)餘額65.09兆元,年減3.7%。流通中貨幣(M0)餘額12.42兆元,年成長12.7%。前十一個月淨投放現金1.07兆元。

公司要聞

中國平安(02318):前11月經由平安財產保險、平安壽險、平安養老保險及平安健康保險分別獲得原保險合約保費收入約2923.23億元、4721.25億元、158.81億元及160.67億元,年比分別成長6.8%、8.8%、-4.9%及14.1%,合計約7963.966億元,年成長7.86%。

新華保險(01336):前11月累計原保費收入1631.663億元,年成長2.2%。

中國中冶(01618):前11月新簽約額10481.1億元,年比降低12.1%,新簽海外合約額747.1億元,年成長99.0%。

中國神華(01088):前11月煤炭銷售量4.22億噸,年成長3%;11月煤炭銷售量3830萬噸,年比減少3.3%。前11月總售電量1912.2億千瓦時,年成長6.8%,11月售電量168.6億千瓦時,年比減少0.5%。

大唐新能源(01798):前11月累計完成發電量2875.02萬兆瓦時,年比增加1.24%。其中,風電年減2.98%,光伏发电年比增加50.66%。

中國國航(00753):2024年11月,公司及所屬子公司(集團)合併旅客週轉量(按收入客公里計)年減。客運運力投入(按可用座位公里計)年減12.9%,旅客周转量年減22.0%。

協鑫科技(03800):預計2024年度不會再進行任何股份回購註銷。

本文轉載自“騰訊自選股”,FOREXBNB編輯:陳筱亦。