12月20日，港股三大指數集體小幅低開，恆生指數跌0.28%，恆生科指跌0.15%，國民企業指數跌0.25%。

磁碟上，微盟集團再度高開超7%，昨日收漲超35%;科網股表現較弱，阿里巴巴跌1.39%。

關於港股後市

中泰國際表示，中國基本面和政策才是影響港股的關鍵因素，而聯準會的貨幣政策僅影響港股的資金流動及估值。

中泰國際認為，整體上內部托底經濟和外部應對衝擊的政策邏輯仍對港股大盤有一定支撐力。關注高股息央國企等結構性行情機會。隨著中國10年期公債殖利率持續創新低，中國央行關注債券利率風險，中國債息短期或有趁勢反彈的機會，資金可望從債市進一步回流高股息率的央國企。關注政策對於文旅經濟、冰雪經濟等產業支持疊加春節假期接近冬季旅遊增加帶來結構性機會。

中金公司研報表示，我們在三週前強調，目前市場普遍存在三個“預期差”，其中最主要的便是對國內刺激力度和速度的預期。9.24以來我們確能看到政策姿態的邊際轉變，但不管A股還是港股也都已經有明顯了反應，因此期待市場“更進一步”顯然也需要更多的增量政策配合，而並非僅是當前市場預期已充分計入的政策，更何況外資在對增量政策和刺激方向上期待也更大。

那麼，如何理解本次政策力道?首先，政策的確是傳遞了與以往不同的正向訊號。但市場在充分消化預期後，依然期待更為具體的規模落地。再加上中央經濟工作會議在一些市場關注的問題上(如財政刺激力度、消費補貼等)的增量資訊有限，甚至部分措詞如對平台經濟“加強監管” 等表述也引發了市場預期的調整，這對於部分投資者，尤其是海外資金而言，可能是不如預期的。

配置層面，國內政策力道溫和有限的假設下，目前震盪結構仍是基準情形。若出現因關稅等擾動所產生的大幅波動，反而可以提供更好的買點。

據券商中國，天風證券認為，2024年以來，港股市場底部不斷抬升，4月下旬以來內外多重因素共振，市場迎來持續大漲，5月港股市場小幅收漲。6月整體表現相對強勁在18000點徘徊。8月初亞太股市“黑色星期一”後觸底反彈並連續四周穩定上漲，逼近18000點關口。10月恆生指數突破20000點，創世記內新高。11月，港股市场继续由年内高點回落。12月首周港股市場震盪上漲。全球市場比較下，中國資產目前仍具性價比。在預期逐漸修復、期待後續基本面逐漸改善的基礎上，當前港股中概仍具估值吸引力，風險報酬比高。

國泰君安研報表示，12月國內政策思路明確，市場風險偏好可望提升，分子端仍有改善預期。外部擾動仍圍繞遠期不確定性，年底國內預期可望改善，港股配置思路回歸內部確定性。伴隨美債利率震盪+人民幣匯率年底階段穩定，港股跨年行情可望展開，推薦高分紅+內需相關品種底倉配置，同時重視恆生科技為代表的優質成長股反彈機會：1)重視彈性機會：EPS改善的港股網路龍頭與優質成長股，受益國內政策支持、自主可控能力增強、獲利有韌性或景氣回升：包括醫藥/電子/汽車/新能源;2)受益內需支持品種：平價消費/家電;3)匯率企穩階段，推薦高分紅底仓，優選分子端穩定性，兼顧央國企併購重整與化債政策得益，關注：金融/能源/電信/材料/公用等。

熱點聚焦

1.近日，香港證監會網站顯示，“Cool River Venture Limited”於2024年11月21日獲得香港證監會頒發的9號牌，主要办公地址位於中环国际金融中心。這家基金由張一鳴擔任董事，唯一股東為Galaxy LLC，持股比例為100%。記者從知情人士處獲悉，儘管已卸任CEO一職，但張一鳴將其工作重心轉到大模型和AI(人工智慧)的戰略和研究。據記者了解，張一鳴不僅親自負責從競爭對手公司招攬中國AI人才，也多次在內部強調追求“通用人工智慧”的目標。位元組跳動內部人士稱，张一鸣对实现通用人工智慧(AGI)極為專注。

2.據報道，多位知情人士透露，蘋果正與騰訊和位元組跳動商談將二者的人工智慧模式整合到在中國銷售的iPhone中。蘋果本月開始在其設備中接入OpenAI的ChatGPT，Siri會調用ChatGPT，不過ChatGPT並未在中國上市。據悉，蘋果與騰訊和位元組就使用二者人工智慧模型的討論還處於非常早期的階段。

3.12月19日，日本央行維持利率不變，但一名反對票委員提出的升息建議顯示，該行仍有可能在明年年初收緊政策。正如廣泛預期的那樣，日本央行九人委員會以8比1的投票結果，維持短期政策利率在0.25%不變，這顯示決策者在美國當選總統唐納德·川普經濟計畫的不確定性下傾向採取謹慎態度。

公司要聞

順豐控股(06936)：11月速運物流業務、供應鏈及國際業務合計收入為251.96億元，年成長6.73%。

藥明康德(02359)：擬合共斥資2000萬歐元認購私募基金份額。基金重點聚焦於歐洲地區生物科技企業創建及種子投資活動，成熟及成長後期階段的新創企業。

連連數字(02598)：取得香港營運虛擬資產交易平台的執照。

金風科技(02208)：附屬擬轉讓牧牛山控股公司100%股權。

石四藥集團(02005)：與君聖泰醫藥就共同研發訂框架協議。

中國生物製藥(01177)：貝莫蘇拜單抗注射液合併鹽酸​​安羅替尼膠囊治療晚期腺泡狀軟組織肉瘤適應症上市申請獲準遞交。

小菜園(00999)：公佈配發結果，公司全球發售約1.01億股股份，香港公開發售佔10%，國際發售佔90%。最終發售價格為每股8.5港幣，全球發售淨籌約7.95亿港幣。每手 800 股，預期股份將於 2024 年 12 月 20 日上午九時正開始在聯交所交易。

華人置業(00127)：附屬公司擬1.62億英鎊出售英國倫敦物業。

本文轉載自“騰訊自選股”，FOREXBNB編輯：蔣遠華。